集合竞价规则具体是怎样的？如何看懂集合竞价？

所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，欲要入市的投资者可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程就被称为集合竞价。

集合竞价原则：
第一，集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列;所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。第二，集合竞价过程中，若产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的3个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前收盘价最近的价格为成交价格。

集合竞价分四步完成：
第一步：确定有效委托在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证券上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的委托为无效委托，系统作自动撤单处理。

第二步：选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位：（1） 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。（2） 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则选取离昨市价最近的价位。

第三步：集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照 “价格优先，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在限价高于等于成交价的叫买委托、或不存在限价低于等于成交价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。

第四步：行情揭示（1） 如该只证券的成交量为零，则将成交价位揭示为开盘价、成交价、最高价、最低价，并揭示出成交量、成交金额。（2） 剩余有效委托中，实际的最高叫买价揭示为叫买揭示价，若最高叫买价不存在，则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。

每天开盘价在技术分析上具有重要的意义。世界各国股市市场均采用集合竞价的方式来确定开盘价,因为这样可以在一定程度上防止人为操纵现象。在咨询文件的创业板交易规则中,对集合竞价的规定有两点与主板不同：
第一,集合竞价时间拉长。由原来的每交易日上午9：15-9：25为集合竞价时间,改为每交易日上午的9：00-9：25,延长了15分钟,这使得参与集合竞价的申报更多,竞价更充分, 加大了人为控制的难度,也使得开盘价更为合理,更能反映市场行为, 体现了公平的原则；

第二,文件规定,每交易日上午开盘集合竞价期间,自确定开盘价前十分钟起,每分钟揭示一次可能开盘价。可能的开盘价是指对截至揭示时所有申报撮合集合竞价规则形成的价格,这条规则在主板中是没有的,主板只公布最后集合竞价的结果。这条规则的意义就在于加强了对投资者的信息披露,使投资者能够更多、 更细地掌握市场信息,特别是对于新股上市首日的集合竞价,意义更加重大, 它使投资者能够提前在集合竞价期间就掌握较为充分的市场信息,从而作出决策。 这体现了市场的公开原则. 每天上海和深圳早上开盘前15分钟 9：15-9：30 为集合竞价时段 之后为正常交易时间


看懂集合竞价
所谓集合竞价，是指在股票每个交易日上午9：15~9：25，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申请。我国从2006年7月1日起，深沪证券交易所开始实施开放式的集合竞价，即在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价的参考价格。
由于股市的开盘时间为每个交易日9：30，因此，集合竞价便是在当天开盘之前，投资者根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，按照价格优先和时间优先的原则计算出最大成交量的价格，这个价格便是集合竞价的成交价格，这个过程也便是集合竞价。到9：25分以后，投资者一般就可以看到各只股票集合竞价的成交价格和数量。关于集合竞价所产生的开盘价，以及股票当日的最低价、最高价、收盘价等指标和因素，我们看下图所示：
由图2.1可知，集合竞价的结果，与多方和空方力量的博弈有着很大的关系，而且集合竞价是按照最大成交量的价格成交的。对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交，当然如果按涨停价买或按跌停价卖则保证优先成交。所以，散户如果希望在集合竞价时优先买到股票，通常可以把价格打得高一些，目的是获得优先成交权。

图2.1 集合竞价示意图

举例来说，在9：00~9：25之间，买方1的委托价是5.04元，委托量为100手，委托时间为9：02；买方2的委托价4.99元，委托量为500手，委托时间为9：10；买方3的委托价4.99元，委托量为800手，委托时间为9：24；卖方1的委托价4.96元，委托量为500手，委托时间为9：05；卖方2的委托价4.99元，委托量为200手，委托时间为9：13；卖方3的委托价4.99元，委托量为900手，委托时间为9：22。

在上述情况下，当9：25时，集合竞价产生的开盘价便为4.99元，成交量为1400手。在这1400手成交量中，买方1、买方2和买方3的委托全部成交，卖方方1和2委托的500手和200手也全部成交，由于买方的委托量总共1400手，所以卖方3委托的900手只能成交700手。

在集合竞价的申报规定方面，每个交易日9：15至9：25（深交所包括9：15至9：25和14：57至15：00两个时间段），证券交易所的交易主机接受参与竞价交易的申报；每个交易日的9：25至9：30，交易主机只接受申报，但不对买卖申报或撤销申报做处理。交易所认为必要时，可以调整接受申报的时间。
在集合竞价的撤单规定方面，沪深两市采取不同的规则。比如，沪市未成交申报在其接受交易申报的时间内可以撤销，在9：15~9：20期间的五分钟，沪市交易主机可以接收买卖申报，也可以接收撤单申报，但不对买卖申报或撤销申报做处理；在9：20~9：25的集合竞价阶段，沪市交易主机不接受撤单申报。相对来说，在9：20~9：25与14：57~15：00，深交所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。

关于竞价范围，沪深两市也有其各自的规定。
比如，在沪市，对于买卖无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价阶段的有效申报价格应符合这些规定 ：
(1)股票交易申报价格不高于前日收盘价格的200%，并且不低于前日收盘价格的50%；
(2)基金、债券交易申报价格最高不高于前口收盘价格的150%，并且不低于前日收盘价格的70%;
(3)集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。

在深市，则规定：
(1)有涨跌幅限制的证券在集合竞价期间，有效竞价范围与涨跌幅限制范围一致；
(2)无涨跌幅限制的证券的交易按照这些方法确定有效竞价范围；股票上市首日，开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上卜10%;债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%:非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前日收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%;债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前日收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。

总之，集合竞价在很大程度上形成了股价当日的起始价格，投资者在分析当日的股价走势时，通常是无法回避集合竞价的；再者，集合竞价还在很大程度上反映出了市场上多空双方的力量博弈状况，对投资者预测当日股市行情会起到重要的作用。