卖空是什么意思？卖空机制对A股市场有何影响？

卖空是什么意思？

卖空又称放空、做空、沽空，是一种股票、期货等的投资术语，也是股票、期货等市场的一种操作模式。

卖空是指预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货卖出，等跌了之后再买进归还。

此外，需要注意的是，卖空的部位需于一定时间内回补或事先向第三方借入股票，否则构成违约交割。

卖空机制对A股市场有何影响？

卖空机制对A股市场的影响有好有坏，其好处是卖空报告能引起银行高度重视，通过审计调查了解企业生产经营、资金链等方面风险点，有利于控制贷款风险。卖空增加了投资者表达对股价观点的工具，增加了投资策略选择。卖空有利于改善市场流动性、促进价格发现。卖空有利于制衡单边交易，纠正过高估值。一个屡经空头质疑、狂轰滥炸的市场，该消灭的泡沫基本消灭，内在价值成为支撑股票价格的最重要因素，出现持续大跌、出现股灾的概率也大为降低。

当然，一些空方为了达到盈利目的，也可能发布虚假信息，促使市场非理性下跌，由此导致谣言滋生或蔓延，但这就如同目前多方吹嘘上市公司发展前景等虚假陈述一样，只不过目标和方向相反，这些卖空副作用需要通过加强监管来遏制。但总体来说，卖空机制对市场的影响是利大于弊，不能因为担心其副作用而限制卖空。

目前A股市场与成熟市场的一个最大差距，或许就在于卖空机制还不完善。尽管股指期货、融资融券等卖空机制已经推出，尽管2015年《关于促进融券业务发展有关事项的通知》等制度已经出台，但卖空机制还没有真正发育起来，比如截至5月11日，沪深两市融资融券余额为8877亿元，其中融券余额仅为50亿元，空头几乎忽略不计，如此卖空机制使其完善市场功能的作用远没有发挥出来。

不仅如此，股指期货、融资融券都设立50万元的门槛，一般小散根本没有资格卖空，这就使得目前的卖空机制，天然地站在中小投资者的对立面，导致散户对空头极度仇恨。