为什么看好教育板块?
短期-政策陆续落地,消除市场顾虑;中期-证券化加速,龙头市占率提升,业绩确定性和板块效应带来估值溢价;长期-受教育人群规模稳定增长,教育是刚需,叠加消费升级,市场空间大
(1)政策逐渐落地,市场顾虑消除:《民促法实施条例修正案》征求意见稿出台,明确“支持”和“规范”为修订主线,打消市场顾虑。《关于深化产教融合的若干意见》等政策先后出台,强调对社会力量兴办教育的支持。3月,政府工作报告提出“子女教育抵扣个人所得税”等内容,有望提高生育意愿,增加新生儿出生人数,提供更多的学苗供给。
(2)教育培训行业证券化加速,板块效应明显,龙头业绩处于释放期超预期,叠加南下资金,港股/A股/美股教育板块形成股价共振效应。学校类资产业绩稳定,抗周期性较强,契合投资者偏好;核心龙头处于业绩释放期,业绩超预期;港股优质教育公司增多,板块配置效应明显;港股通资金持股比例提升,南下资金成为此轮港股教育股上涨重要推动力,进而带动美股-博实乐,A股-
百洋股份 等教育龙头上涨,产生跨市场共振效应。
(3)教育消费支出不断提升,出生人口绝对数量+入学率提高保证受教育人群稳定增长,各细分赛道整合空间大:教育是刚需,叠加消费升级,教育支出提升;婴儿潮叠加二胎、减税等政策刺激生育意愿,出生人数增量有保障,幼儿园、高等教育等板块入学率有较大提升空间;教育各大细分赛道均集中度较低,龙头市占率提升与产业整合空间较大。
A 股教育培训板块持续良好表现,首推百洋股份。本周并购重组股
亚夏汽车 、
三垒股份 分别取得33.25%/17.75%涨幅,百洋股份涨幅4.37%。教育板块成长性强(优质标的内生30%以上增速),目前行业30X 的PE 水平处于历史低位,未来行业多元催化:
(1)教育培训需求持续高企,低龄人口数、生均花费持续增长,三四线城市教育消费渗透空间大;
(2)政策面逐步清晰,民促法逐步落地利好培训机构资质清晰完整,K12 培训监管利好优质龙头整合;
(3)技术驱动商业模式升级,
好未来 、
新东方 等培训龙头O2O 模式提升口碑与满意度,打造“引流-获客-付费”闭环,双师模式持续带动百洋股份等职业培训机构扩张,线上直播渗透加速打开三四线城市增量市场。
值得关注的教育板块重要标的:港股—
枫叶教育 、宇华教育、新高教、中教控股、民生教育、新华教育、睿见教育等;A股—百洋股份、凯文教育、
盛通股份 、立思辰、新南洋、
科斯伍德 、
开元股份 等;美股—好未来、新东方、博实乐。
这28支股票是:教育板块-A股
杰赛科技SZ
002544 天喻信息SZ
300205
中泰桥梁SZ
002659 国脉科技SZ
002093
东方创业SH
600278 新海宜SZ
002089
鹏博士SH
600804 *ST新都SZ
000033
大地传媒SZ
000719 GQY视讯SZ
300076
焦点科技SZ
002315 世纪鼎利SZ
300050
中文在线SZ
300364 陕西金叶SZ
000812
凤凰传媒SH
601928 和晶科技SZ
300279
威创股份SZ
002308 珠江钢琴SZ
002678
海伦钢琴SZ
300329 科大讯飞SZ
002230
神州泰岳SZ
300002 洪涛股份SZ
002325
华平股份SZ
300074 拓维信息SZ
002261
立思辰SZ
300010 方直科技SZ
300235
新南洋SH
600661 天舟文化SZ
300148