5月29日机构调研精选：阿里健康“新医疗”最新进展

·导读·
国际医学 ：与阿里合作发展“新医疗”
中颖电子 ：贸易战未对公司造成不良影响
奥瑞金 ：看好啤酒业务发展
恒信东方 ：“IP授权+产品设计+市场营销”新模式

·详情·
国际医学：与阿里合作发展“新医疗”
调研机构：申万宏源 、齐熙投资、交银施罗德基金、楹联健康产业基金
调研日期：2018年05月28日
提问：公司与阿里系“互联网 +医疗”情况
答：公司于2018年4月16日与阿里巴巴 （中国）有限公司签订了《“新医疗”创新合作协议》、与阿里健康科技（中国）有限公司签订了《战略合作框架协议》。
（1）本公司与阿里巴巴合作概况
双方一致同意，充分发挥阿里巴巴在互联网技术、智慧医疗、移动支付、云计算、大数据等相关领域的综合优势，结合国际医学旗下的实体医疗机构、学术中心、数据和云服务等业务基础，开展全面战略合作，同时为国际医学引导建设的“丝路健康小镇”提供科技支撑，以“互联网+、大数据+、人工智能 +”赋能医疗健康服务，打造高效、普惠、智能、开放、融合、跨界的“新医疗”创新生态体系，助力国际医学现有及未来下属实体医疗网络全面提升医疗服务综合实力和盈利水平，形成合作双方在医疗健康领域新的业务增长极，服务国家“一带一路 ”战略的落地发展。
（2）本公司与阿里健康合作概况
①共同搭建国家级的医学人才智能培训平台
发挥阿里健康在云计算、大数据、互联网等技术优势，结合国际医学在医疗管理领域实践经验和国际医学下属各医疗机构在医学领域的临床数据、经验累积，共同创建具有“医学+人工智能”领域自主创新能力的“医学人工智能陕西省工程实验室”（暂定名称）。
②共同申请国家级或省部级科研课题专项
国际医学为牵头单位，阿里健康作为参与单位共同申请国家级或省部级科研课题专项。双方按照项目申请书中规定的任务和进度开展相关工作，严格遵循科研道德，确保原始研究数据的真实性。同时按项目总体集成需求，共同完成项目研究。

中颖电子：贸易战未对公司造成不良影响
调研机构：国泰人寿、永成资本、新光人寿、大和证券、万联证券、日盛证券、永丰金证券
调研日期：2018年5月24日
提问：中美贸易战对公司的影响？
潘一德：由美国主动挑起的与中国的贸易摩擦，未对公司造成明显的不良影响。
答：中兴通 讯事件后，政策预期会更重视国产IC行业，关注企的自主研发能力和知识产权的保护，由此对公司发展有利。
提问：公司在显屏驱动芯片的情况？
答：国内做AMOLED 驱动芯片的公司至少有四家，主要都在研发阶段，公司的研发团队技术积累多年。公司看好AMOLED显示驱动芯片在国内市场的发展机会，芯颖科技2017年扩大研发队伍，加大研发投入，2017年仍处于亏损阶段，主要收入来自于PMOLED，其他则是收取的AMOLED的委托开发费。
子公司芯颖科技，在2018年第一季向客户送样验证一款FHD AMOLED显示驱动芯片，目前已经通过功能验证，正在进行可靠性验证，今年持续还会推出新产品。
芯颖科技在AMOLED显示驱动芯片的技术实力，逐渐为国内面板厂所认可，也与国际一级芯片公司同步跨入了耗电低的40纳米较高技术的区域，芯颖科技已打下坚实技术基础，有信心抓住中国AMOLED产业爆发的机会。
提问：介绍一下公司锂电池管理芯片的情况？
答：公司锂电池芯片应用面和客户都在增加，2017 年的销售增量主要来自应用于手机的锂电池计量芯片和电动自行车、电动工具的锂电池保护芯片市场。
公司锂电池管理芯片已经完成在一线品牌笔记本电脑大厂供应链的试生产，后续将进入小量生产。自2018 年开始有机会增加相关的收入贡献。产品性价比高，公司有能力为客户提供优质的服务、成本的竞争力，未来的产品销量可望会是一个逐步增长的过程，进而逐渐实现进口替代。
新能源 汽车锂电池管理芯片还在技术调研的准备阶段，变数尚多，有些制程需要与晶圆厂合作调试研发，目前尚未实质切入，公司的条件也还不成熟。

奥瑞金：看好啤酒业务发展
调研机构：东方证券 资产管理有限公司
调研日期：2018年5月29日
提问：目前红牛在公司业务中占比情况？
答：红牛仍然为公司第一大客户，但随着市场拓展力度加大，2017年红牛占比已下降到60%以下，今年上半年已与达能、伊利等多家全球品牌客户达成深度合作，未来将继续优化客户结构，加强与重点客户的合作模式，降低对单一客户的依赖。
提问：今年开始啤酒行业提价、业绩回暖是否对上游包装企业有正向影响作用？
答：我们看好未来 啤酒业务的发展：1）下游盈利能力的提升将减少对上游价格的挤压，提高相应的溢价空间；2）啤酒行业的转型升级将加快罐化率的提高；3）啤酒行业竞争加剧将提高对配套包装供应商的要求，只有具有综合包装服务能力，差异化产品供应能力的包装商才能吸引优质客户。

恒信东方：“IP授权+产品设计+市场营销”新模式
调研机构：民生加银基金、北京宜庆投资、英大财险、九泰基金、华融资管、星石投资、国盛传媒
调研日期：2018年05月29日
提问：公司儿童产业链的经营模式可以介绍一下吗？
答：公司在儿童产业链开发方面实现了从内容制作、渠道发行到衍生品授权、线下主题乐园的全方位变现。前公司正从传统固定授权费模式转为“IP授权+产品设计+市场营销”的收入分成模式。通过购买、创意、制作形成自有IP版权，同时利用海外优秀内容制作资源优势，取得经典影视动漫版权，为客户提供品牌授权、研发、设计、推广的解决方案，同时以“自建+投资”的方式建设线下主题乐园，包括主题设计、品牌运营等由公司负责实施。
提问：请介绍一下公司即将发布的合家欢产品
答：合家欢互动平台是一个以儿童生活场景为核心，以家庭为单位，提供智能陪伴、亲子教育、互动娱乐三大板块的综合性服务平台。报告期内，合家欢互动平台已完成手机端到盒子端的远程语音控制、人脸捕捉及动作识别、家庭管理以及远程点播视频等技术开发，形成三大板块的功能定位。本产品作为主打家庭互动娱乐的社交产品，把绿色、健康、透明作为产品的理念并推广到千家万户，在亿万家庭之间打造一个绿色的通道，孩子与家长，让家庭与家庭、孩子与孩子之间可以自由的沟通与交流。通过实施合家欢互动娱乐平台项目，公司得以构建儿童亲子社交互动娱乐平台，并且结合上下游优势资源，进而形成新型的儿童亲子社交互动娱乐服务产业链。