5月22日机构调研精选

5月22日机构调研精选
华工科技 ：设立光芯片公司力图替代进口
大洋电机 ：氢燃料电池预计今年批量出货且新能源 补贴退坡利好轻混
正业科技 ：锂电X光检测设备已广泛应用于电池制造商
东方电热 ：努力实现动力锂电池钢壳材料的进口替代
温氏股份 ：猪价基本已经处于底部

华工科技：设立光芯片公司力图替代进口
调研机构：高华证券、奇点资管、博裕资本、益尚资本、旌乾资产、守正基金、永丰金控
过去20年中国的光网络设备公司跻身世界前列，同时发展出了上百家各种规模的光模块和光器件公司。然而在光通信最核心的光芯片方面，没有一家中国公司进入主流市场。目前中国高端光芯片仍百分之百依赖进口。国产光芯片缺失正在成为制约通信光电子器件产业发展，制约国内光电子器件公司发展的一大瓶颈，这个瓶颈同时也是留给突破者的一个巨大的行业机会。华工科技在光通讯领域进行积极的战略布局，不断完善产业链，在完成光芯片公司设立后，对产业链竞争力提升起到重大影响，其中核心光器件将逐步替代进口，有利于降低物料采购成本和提升交付保证能力，达到提升高端产品竞争力和盈利能力的效果。

大洋电机：氢燃料电池预计今年批量出货且新能源补贴退坡利好轻混
调研机构：海通证券 、富国基金、长盛基金、华泰柏瑞基金
上海电驱动的氢燃料电池生产线已搭建完成，并在2017年实现出货；目前，公司的氢燃料电池业务已初步完成布局，并开始实现项目落地，预计今年将有批量的出货。上海电驱动是上海燃料电池汽车动力系统研发平台的5个发起人单位之一，将与相关企业共同推动上海氢燃料电池的产业化。2020年新能源汽车补贴取消后，公司认为对48V的BSG系统会是一个很好的发展机会。目前欧洲已有大部分的车型配备类似的产品，中国因为内燃机技术问题，国内车厂未来的混动方向可能以弱混为主。乘用车采用48V BSG的系统，基本可以满足“双积分”的要求。公司结合目前的市场情况，并充分考虑未来政策的变动情况，制订了相关的应对措施，其中就包括48V BSG系统，该产品将在2018年完成SOP，并已取得上汽通用的订单，明年开始量产。公司48V BSG产品技术处于国内领先地位，并在与博世、法雷奥等外资品牌同台竞标时胜出。新能源汽车补贴的退坡或取消，提高了续航能力要求，对电池的能力密度会有较大影响，但对电机电控来说没有太大的影响。

正业科技：锂电X光检测设备已广泛应用于电池制造商
调研机构：金鹰基金、工商银行 资产管理部、嘉实基金、华菱津杉、招商基金、中科沃土基金、长沙阿里资产等335名机构投资者。
公司的锂电X光检测设备主要应用于消费锂电及动力锂电等领域，消费锂电X光检测成为行业标配，甚至有厂商考虑在电芯生产阶段也进行X光在线检测，以进一步提升产品良率、保障产品质量，如果大面积实施的话，消费锂电X光检测总需求有望翻一倍，需求已爆发。目前，动力锂电生产环节并未国标或行标规定必须使用X光检测，很多厂商没有在每条电池生产线上配备X光检测环节，行业需求主要来自于终端整车厂的品控要求。中长期看，如果动力锂电像数码锂电一样在大小尺寸等方面形成标准，电池设计者需要通过在有限空间内追求高能量密度和更多功能时，X光检测需求有望逐步成为行业标配，这个时间可能很长，但一旦爆发，市场空间比消费锂电要大很多。

东方电热：努力实现动力锂电池钢壳材料的进口替代
调研机构：长江证券 、富恩德（北京）资产、东兴证券
目前国内市场只有两个渠道能够提供采用预镀镍技术的动力锂电池钢壳材料，一个是江苏九天，另外一个就是日本的新日铁。新日铁的材料价格相对较高，材料卖给国内的冲壳厂，冲制成型的电池钢壳再出口到日本或者韩国，国外企业制成电池后再卖给国内的乘用车厂。江苏九天未来在实现全工艺流程产业链后，品质将进一步提升，单位价格和后镀镍技术的产品差不多，产品更具竞争优势。目前，动力锂电池行业竞争十分激烈，特斯拉到中国建厂将会推动国内市场对动力锂电池钢壳材料的品质要求，未来随着国内动力锂电池行业的洗盘结束，各电池生产企业对钢壳材料品质要求也会随之提高，那时就是公司最好的发展机会。公司的目标是持续完善和优化生产工艺，持续降低单位成本，最终完全实现动力锂电池钢壳材料的进口替代。

温氏股份：猪价基本已经处于底部
调研机构：长江证券、神农投资等63家券商、机构。
公司认为春节以来，猪价跌至10年最低点，并且在底部持续了近2个月。现在猪价基本已经处于底部了，上周猪价也开始慢慢回升了。中国从美国进口高粱和大豆，贸易战结束，预计原料价格会下降。中国从全球20多个国家进口猪肉，从美国进口的猪肉量并不大，对此保持乐观。