什么是股票配售？配售股的收益主要由什么组成？

股票配售是股票行业的术语，“配股”是指上市公司在获得必要的批准后，向其现有股东提出配股建议（配售价格一般都比当时的价格低），使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。配股是上市公司发行新股的方式之一。

通俗点说：配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。投资者在执行配股缴款前需清楚的了解上市公司发布的配股说明书。

投资者在配股的股权登记日那天收市清算后仍持有该支股票，则自动享有配股权利，无需办理登记手续。中登公司（中国登记结算公司）会自动登记应有的所有登记在册的股东的配股权限。

上市公司原股东享有配股优先权，可自由选择是否参与配股。若选择参与，则必须在上市公司发布配股公告中配股缴款期内参加配股，若过期不操作，即为放弃配股权利，不能补缴配股款参与配股。

一般的配股缴款起止日为5个交易日，具体以上市公司公告为准。配股缴款之后，根据上市公司公告会有一个具体的除权日以除权方式来平衡股东的该股份资产总额以保证总股本的稳定。


股票配售程序为： 登记公司向券商发送的新股配售代码数据，投资者输入此配售代码进行新股申购，如果你不用现金认购，就是自动放弃这个权力，放弃可能会造成损失；如果新股申购没有中签，登记公司则向券商发送“**放弃”数据，表示没有中签。

配售股的收益主要由什么组成?
配售权是可转债发行人原股东的权力。作为股东，有权优先配售等比例规模的可转债，即配售到的可转债规模=持有市值/A股总市值*转债发行规模。我们假设抢筹无交易成本和冲击成本，那么配售的收益率=期间正股收益率+转债收益率(持有市值上下抵消)，拆开来看

即：撇开期间正股收益率不谈，影响参与抢权配售的收益率主要是两个：一个是转债发行规模相对于A股的市值的比例，另一个是转债首日涨幅，这两个指标越高，那么投资者参与抢权配售的获利可能性越大。

理论上，我们还可以进一步挖掘。
我们进一步看，转债发行规模/A股市值这个指标在选择参与配售的时间点的时候是已经确认了的。因此，在上一个因素确认情况下，影响抢权配售收益率的因素主要是正股收益率和可转债首日涨幅。
分开来看，正股收益率主要的影响因素主要是正股的波动率和持股时间，因此我们设正股收益率为f(σ2,t);一般来说，投资者如果看中配售收益率，那么持股时间会在2天左右。
转债首日涨幅的影响因素比较多，包括正股波动率(σ2)，市场流动性和情绪情况(L)，转债条款设置情况(ω)，正股价格(S)，我们设首日涨幅为g(σ2,L，ω);

我们假设市场情绪和流动性情况短期内维持不变，各个转债的条款相差不大，那么显而易见，在转债规模市值比一定的情况下，影响抢权配售收益率的主要因素就是正股波动率。波动率越高，一方面，意味着可转债对应的看涨期权价值的提升，也就是可转债首日涨幅越高;但是另一方面，波动率越高也意味着持股期间正股收益率波动的提升，这其实不是抢权投资者想要看到的。而且，可转债首日涨幅的提升对于最后抢权配售收益率的提升并不会特别明显，因为前面的系数(转债发行规模/A股市值)往往较小。因此，较小的正股波动率对于抢权配售投资者更为有利。