投资成长股必须拿下的六座大山

18-03-31 23:12 748次浏览
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在两市3500多只股票中,如何筛选出潜力十足的成长股,是一门非常考究的艺术。今天,我们就给大家介绍一下投资成长股必须拿下的六座大山!

一、EPS
EPS是每股收益的意思。每股收益=利润/总股数,代表了每单位资本额的获利能力。每股收益突出了分摊到每一份股票上的盈利数额,是股票市场上按市盈率定价的基础。
如果一家公司的净利润很大,但每股收益却很小,表明它的业绩被过分稀释,每股价格通常不高。但要强调的是,并不是每股收益越高越好,因为还要考虑每股的股价。
EPS是绝对指标,我们在实际运用中,EPS主要观察的是动态指标,就是EPS的增速,这个往往代表了公司的成长性。
在投资中,我们要尽可能找出那些每股收益年增长率至少达到30%的公司,这种公司在我们A股比比皆是,但是难得是长期保持30%的增长。
如果一家公司按照30%的水平稳定成长,以这种速度,不到3年每股收益就会增长一倍,这个会是推动股价上涨的重要因素。
二、PE
PE就是市盈率,这个指标非常重要,市盈率是股价除以每股收益的比率,通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。
市盈率是一种一维的测量尺度,如果脱离股票本身去谈市盈率高好,还是低好,答案不可能是绝对的。理论上市盈率低的股票适合投资,市盈率低的购买成本就低。
但是,市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景,换句话说优秀的成长股往往市盈率较高,因为投资的是未来,这个时候,我们如果再抱着低市盈率的原则,就容易陷入低市盈率陷阱。
因此,这里就延伸出一个更加重要的指标——PEG,这个是成长股判断的重要指标。
三、PEG
PEG是一家公司的市盈率与其预期每股收益增长率之间的关系,我们称为市盈率相对盈利增长比率。市盈率相对盈利增长比率是用某只股票的预期市盈率,除以未来每股收益增长率的估计值计算而来的。
假设一家公司正以每年30%的速度增长,并且其预期的市盈率是30,它的市盈率相对盈利增长比率就是30/30=1。0。假如增长率是更有吸引力的数值——60%,那么市盈率相对盈利增长比率将会是30/60=0。5,而假如增长率相对而言表现较差,只有15%,那么市盈率相对盈利增长比率将会是30/15=2。
市盈率相对盈利增长比率超过1的股票往往没有吸引力,市盈率相对盈利增长比率大约等于1的股票值得考虑,而假如这一指标的数值远低于1,那么这类股票通常值得进行更细致的考察,以决定是否购买。
PEG指标解决了市盈率陷阱问题,通俗的讲,就是利用未来的成长性是否能覆盖高估值,如果增速非常快,当前的高估值显然不是问题,不断增长的利润会拉低估值水平,因此PEG是成长股判断的重要指标。
但需要注意的一点,PEG仅适用于成长型公司。在大多数情况下,众多周期性公司所预测的每股收益大幅增长,只是恢复到以前的水平,或者是迈向这些水平的一步。对于这些公司,应用此类与每股收益增长率相关的市盈率相对盈利增长比率概念,毫无意义。
购买PEG较低的股票,其吸引力在于它们能提供通常与低风险投资相联系的安全感,同时也不用牺牲成长股在初期的获利空间。
四、现金流
具有良好现金流的股票一贯引人注目。反之,无法将自身盈利变为现金的公司值得怀疑。那么,现金流的作用是什么?我认为就一点,公司的盈利到底是账面上的,还是变成了真实的收入。
在你分析公司的账户,并且发现其每股收益并没有得到现金的支持之前,太多公司的表现看起来都挺不错,然而它们的利润都是虚幻的。如果我们确保现金流总是超过每股收益,你就可以避开一些虚幻的“虚假营收”。
拥有健康的现金流和现金流远超过每股收益的一只成长股,比其他任何一项投资都更让人放心。与收益相比,现金流更难伪造,也正是因为这一点,充裕的现金流可以避免公司伪造账目,而这正是许多看起来具有吸引力的成长股最终落败的原因。
现金流是任意一家企业的命脉,我们在实际投资中,只需要上一报告期的每股现金流超过每股收益,并且在过去几个报告期里,平均的每股现金流超过平均的每股收益即可。
五、利润率
利润率是一家公司是否处在充分竞争行业的直接体现,利润率过低往往意味着公司竞争力不高,挣的是辛苦钱,在实际投资中,综合毛利率低于20%的企业一般不予考虑,这往往预示着产品竞争激烈。
但如果公司新开发的产品毛利率较高,且有很大的成长性,可以适当放宽。在利润率的考量上,注意一下几点:
(1)极高的利润率会引致竞争。除非进入壁垒非常高,否则这一行业将会吸引其他公司进入。理想的方式是,一家公司既有高利润率,又拥有“独特”且难以模仿的产品或服务,拥有专利的产品就是很好的一个例子。
(2)极低的利润率显然会增加投资的风险。销售额的小幅下降就有可能对利润产生不成比例的影响,并且这种影响有时会是灾难性的。同样,销售额的小幅上升也有可能对利润产生非常好的影响。
(3)起伏较大的利润率记录,通常暗示着企业处于容易受到定期价格战影响,或者周期性很强的行业。注意不要在利润率极高的时期买入这类公司,除非有强有力的证据表明,企业有了根本性的变化,并且这一次它真的有所不同。
投资者总是应当将销售水平和利润率联系在一起考虑。销售额的快速增长,常常有可能以利润率的降低为代价。然而,假如销售额得以增长,并且利润率维持在原来的水平,或者有所提高,必然会导致利润的大幅增加。?
(4)在考察一家公司的利润率时,应当将它与其他同类公司的利润率,以及行业的平均水平进行比较。有时候,这些利润率之间差异较大的原因显而易见。
(5)一旦确定了利润率的水平,其趋势至关重要。利润率的下跌有可能是第一个(并且很可能是唯一的一个)警报信号,它表明一家公司正在丧失其竞争优势。
六、资本回报率
资本回报率指的是一家公司使用的所有资本所获得的回报。通俗的讲,就是公司运用资本的赚钱能力,或者说是资本运用效率,这个指标不需要自己计算,很多软件自带这个功能。
良好运用资本回报率具有明显的吸引力,即高于平均比例的利润可以再次投资于企业经营,从而有利于股东的利益。随后,再投资的资本又能以高于平均水平的效率投入经营,从而有助于每股收益的进一步增长。由于这一原因,拥有一个高的运用资本回报率,通常是极好股票的一大共同特性。这几个指标,可以说是成长股投资的入门级指标,可以做一些基础的对比,希望对大家能有所帮助。
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