今天的复盘怎么全部把丝路视觉搞错逻辑了？

丝路视觉：A股综合CG视觉服务稀缺标的。公司是A股首家上市的CG视觉服务公司，业务覆盖与CG视觉服务相关的全产业链。业务以建筑设计效果图起家，进而衍生出包括下游为地产开发、机械电子产品制作宣传动画CG，下游展览馆、晚会舞台综合规划CG视觉服务、影视游戏CG美工外包服务的承接，以及上游CG技术培训教育的全产业链服务。

主业行业缺少龙头天花板仍处高位，“单项高金额”大型展馆CG综合服务构筑业绩弹性。（1）公司主业是与建筑设计、地产开发相关的CG视觉服务，处于地产开发下游。目前行业正趋于成熟，但仍缺乏龙头。丝路视觉作为市占比最高的企业，市场份额仍不足10%。我们预测公司借助率先上市的优势，未来外延能力将强于竞争对手，随着积极开拓华东、华北市场，主业增速可期。（2）展馆CG综合服务单项高金额。公司2015年前5大客户有4个来自该项服务，最高金额达4590万，2016年该业务毛利率37.88%，而公司2016年全年净利润仅为2700万。未来更多大型项目的承接将构成业绩弹性。

“云渲染”开启自助渲染市场，影视游戏市场发展潜力巨大。公司旗下子公司瑞云科技开发Renderbus自助云渲染平台，基于云计算为用户提供方便、快捷的云渲染服务。瑞云科技于2016年6月获得阿里集团参股20%，并于阿里云达成合作，打通下游销售渠道。公司积极布局游戏、影视业务，为育碧等大型公司提供渲染技术服务，随着娱乐市场需求转型，订单规模有望随之大幅提升，带动业绩提升。

布局CG教育培训形成产业闭环。除完善下游CG行业布局外，公司加速布局上游CG人才教育培训产业。依托子公司北京深丝路、南京深丝路时代，在南京、武汉、深圳三地开设培训学院，现有学生2300余名，其中30%左右学员通过考核后即可直接进入丝路集团工作，逐步形成产业闭环。

独角兽加雄安新区概念龙头