风险因素：
（一）客户集中于国内通信运营商风险
公司的客户主要为国内通信运营商，其中对
中国电信的收入较为集中，报告期内合并口径下发行人对实际控制人为中国电信 集团公司的客户收入占公司营业收入的比例为 83.75%、85.19%、84.09%和 88.74%，存在收入集中度较高的风险。 由于运营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位，其固定资产的投资额 度决定了通信设备 制造行业的需求量，营运模式的变化直接对设备和服务的需求 产生影响，在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的经营情况。
公司与国内通信运营商的长期业务关系有利于公司稳定发展，但是，如果公 司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化，公司的 业绩将受到不利的影响。此外，未来如主要通信运营商调整付款方式或延长付款 周期，将可能对公司的资金周转及正常经营造成不利影响。
（二）发行人参 与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
通信运营商对通信设备及服务的采购主要采取招投标政策，运营商会根据市 场环境和行业政策调整招投标的入围标准和招投标条件。对于通信设备提供商而 言，满足通信运营商的招标入围标准是其能否取得业务合同的重要因素。多年以 来，公司与通信运营商建立了持续的业务关系，并持续通过参加客户的招投标活 四川天邑康和通信股份有限公司 招股意向书 1-1-25 动来获取销售合同。如果未来运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策 等多种因素改变对通信设备的投资与采购方式，而公司又未能及时作出调整以应 对相关变化，出现未中标或者中标率下降的情形，则不排除公司在未来期间的经 营业绩不能保持持续增长，或者出现大幅下滑，甚至可能出现公司上市当年营业 利润比上年下滑 50%以上的风险。
三、技术研发及新产品开发风险.
（四）、产品价格下降或波动的风险
通信设备制造业对 技术的要求高，产品升级换代速度快。近年来，我国通信行业经历了一系列的演 变，通信运营商根据
通信系统和客户需求的发展对自身业务不断进行升级更新。 作为通信设备供应商，公司也需要相应的对自身的产品和服务进行升级换代以满 足运营商的需要。 公司依托高素质的研发团队和灵活的新产品开发机制，通过研究行业技术发 展特点、充分及时地发掘市场需求，不断为运营商提供符合市场需求的各系列通 信设备以及服务。但由于电信行业需求更新换代速度快，新标准层出不穷，对技 术要求越来越高，公司能否持续跟进国内外通信行业最新技术，把握住客户最新 需求，开发出富有竞争力的新产品将直接影响本公司的持续竞争力与经营业绩。
（五）、原材料采购构成及价格波动风险
近年来，通信设备制造行业发展迅速，公司面临的竞争也日趋激烈。随着技 术进步和生产成本的下降，主要产品价格呈下降趋势。 公司所售部分基本功能和用途相同的产品，由于招投标时点不同、招投标时 点的成本不同、技术参数的差异，以及公司面临竞争激烈程度不同、投标时公司 采取的市场策略不同等原因，对不同运营商的销售价格会存在差异，对同一运营 商在不同年度亦存在差异，主要呈下降趋势。 如未来原材料等成本未与产品售价同步下降，而公司未能通过技术和产品创 新、以及管理等方式降低其他成本，减少产品价格下降或波动带来的不利影响， 则公司业绩可能受到不利影响。
另外还有存货余额较大的风险、税收政策变化风险、应收账款回收风险.、5G 技术研发及启动建设投资规模及进度等不确定性风险、产品质量控制风险等等
新新之火
登录用户ID：
0
评论(7)
收藏
展开
