银行业如何？

银行没有专利壁垒，没有供应链璧垒，几乎没有品牌壁垒，只有一点“特许经营权”可凭依，也被互联网金融肢解得七零八落。

之所以暂时还能舒服赚钱，是因为：
1、支付宝一代还没有成长为社会中坚力量；
2、企业金融整体上还没有实现数字化。两个条件再过几年就不复存在了。
就眼下而言，BAT和大行用B2B2C模式接触零售客户时，对公业务这个薄弱环节一旦攻破，零售优势也将无险可守。过去几年，全行业转向以零售为中心，J行\PA在场景端高歌猛进，但我们对周遭变化似乎不太关心，认为大行体制僵化、平安急功近利，有几个人了解对手的真实战力？商场如战场，多少领袖般的企业一步走错，两三年后就被按在地上摩擦，下一个会是？

银行的核心竟争力来自“不作死

金融业务主要是同质化的简单业务，只不过诱惑很多、风险很大，所以要牌照管理一这就决定了，银行的核心竟争力来自“不作死”，耐得住寂寞、忍得住诱惑，坚持做正确的事，等同业动作变形了摔跤了，你就熬成了冠军。“不作死”的能力实质是组织能力，组织能力来自人的行为，人的行为来自文化价值观和激励机制，它持久地鼓励好行为、惩罚坏行为。

银行股4倍5倍的PE市场为何视而不见？

银行股目前的市盈率底到令人发指，4倍5倍的PE市场为何视而不见，到底在担心什么？即使今天的债转股消息长期看也并非利空银行，这些债务迟早要转嫁给资本市场去买单，也就是说企业欠银行的钱换不上，银行就把这些债务变成股份，反正也收不回来了，等时机成熟后将这些有毒资产包装过的债务拿到资本市场来上市卖掉，这是闲话，回到正题继续说银行的低估值。
按照目前我们看到的银行基本面确实很有价值，但是不要忘了股票炒的是预期，现在看到的低市盈率当受到远期不确定因素干扰时，有可能形成市盈率和业绩双杀，股价下跌市盈率反而升高，导致这些不利的因素有哪些？

第一是新股市值配售原因，目前一周两只新股的发行速度，中签的收益已经完全不能覆盖市值蒙受的损失，所以买入银行股一边当市值一边拿分红的策略行不通了；
第二就是金融开放，未来数年外资金融机构要和国内银行争食的问题。
第三，资管新规落地，开始清理各种理财产品，不得承诺保底让银行理财产品的销售多少会带来损失。
第四条就是全面性的清理债务是否会打开银行潘多拉的魔盒还真不好说。

银行股都说低估，我就没看到有几家银行高管自己增持的，好像上海银行的股东有增持计划。
最近很多上市公司出台了增持计划，不要小看这些信号，股票市场短期波动是资金说了算，长期定价的话语权其实是产业资本的态度，一只股票吹得天花乱坠，高管自己都不买请问好在哪里？

不过没必要那么悲观，因为这些年来银行股就没有被高估过，基本处于长期折价中，也就是说市场一直对银行的资产状况有戒心，没有乐观预期就不会有极端的反应。

鸡爪。2018.6.25

银行缺子弹了。

农业银行于3月12日收盘后发布公告，拟以非公开发行方式发行不超过274.73亿股A股，募集资金规模不超过1000亿元，将全部用于补充核心一级资本。本次非公开发行的对象主要是汇金公司(占本次拟认购规模的40%)、财政部(39.2%)、中国烟草总公司(10%)等7家机构。

肯定好啊，不好涨这么高，这还要问

从风险角度及重要性看，要选四大行，不要把他们当银行 看待，而是当国之根本，GDP水平看待。中小银行那是真银行 了，考验水平的事了。