贝因美的“权利的游戏”

作为曾经的国产奶粉老大，贝因美挺过了当年的三聚氰胺事件，却因现在的权利之争陷入泥潭，业绩大幅下滑，最新的公告显示2017年预亏损10亿，这么一家风光的公司为什么会走到现在这一步呢？

游戏的开局

作为国产奶粉老大，贝因美的发家历史也是奇特。前身是杭州的一家饼干厂，被创始人谢宏（主角）收购后改名贝因美，主要产品是婴儿米粉和磨牙饼。随着发展，逐渐将业务扩大到婴儿奶粉领域并将“国际品质，华人配方”的口号喊遍全国，从此贝因美走出了自己的路。而三聚氰胺事件则是让贝因美快速壮大的契机，老牌奶粉纷纷倒下，贝因美大火。
越做越红火的贝因美在2011年在中小板 上市，正式踏入资本市场。但是好景不长，频繁更换管理层导致贝因美在2014年遭遇了寒冬，销售业绩仅为50.45亿，100亿的目标腰斩。于是贝因美拉了新西兰乳品巨头恒天然入股（第二大股东），希望可以打开国际上的销售渠道。

被惹火的玩家

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2015年3月，恒天然以每股18元的价格，完成对贝因美的要约收购，成为贝因美第二大股东，持股占比18.8%，开始了双方合作的“蜜月期”。 恒天然入股贝因美，看重的是其在中国市场的渠道，而贝因美看重的则是恒天然在新西兰拥有的奶源资源。本来是强强联手的合作，却因为种种矛盾反目成仇。
贝因美在做大了之后，开始了耍大牌。对外压榨渠道商，对内把业绩亏损的“黑锅”丢给恒天然。有人评论说，贝因美把亏损的“黑锅”推给恒天然，显然有转移公众视线、博取同情的嫌疑。不敢承认自己错误的贝因美，终于惹火了恒天然。

失望之后的权利之争

作为新西兰的乳品巨头，恒天然也不是吃素的，而贝因美2017年更加糟糕的再度预亏彻底刺激到了恒天然。恒天然一改此前的态度，于2018年1月22日发表声明称，对贝因美长期以来的业绩表现“极度失望”。 更是在其官方网站直接表达了对贝因美的“极度失望”：“贝因美没有最大限度地利用在配方注册制的新规则下，其51个婴幼儿奶粉配方在早期就注册获批所带来的机会。”

有未经被证实的传言称，恒天然将联合贝因美第三大股东何晓华让实际控制人谢宏出局，何晓华控制的公司J.V.R为贝因美的股权投资者，何晓华本人现任贝因美董事。市场上的猜测是何晓华可能联合恒天然，用何晓华自己的公司J.V.R收购贝因美，然后恒天然再借道入主，这样还能避免相关部门审查。
第二大股东和第三大股东联手的逼宫，相信实际控制人谢宏已经感受到了来自背后的寒意。

具有传统的争权夺利

其实权利的争斗并不是在恒天然入股之后才有的，在2011年到2014年，频繁更换的管理层就已经给贝因美埋下了隐患。

谢宏在2011年贝因美上市3个月后辞任董事长后，由副董事长zhu*宇继任。然而1年不到，zhu*宇辞去了在贝因美的一切职务，此后贝因美掌舵者由黄小强担任，但他也没能坚持2年，2014年1月，黄小强递不再担任贝因美任何职务，贝因美董事长由原总经理王振泰接任至今。而谢宏则是一直在幕后控制着这一切。
一边是政策的不持续性，一边是没有凝聚力的团队，贝因美则在不断的磨合和各种不稳定因素中内耗着。

未完待续的权利游戏

对于恒天然和贝因美之间的关系会如何发展，双方均没有给出答复，也没有对谣言进行辟谣，或许沉默就是另外一种认同吧。但是不管怎么说，两者之间的关系已经产生了间隙，争权夺利的戏码相信也会在不远的将来上演，至于说谁会胜出，还是请大家耐心等待，贝因美的股票还是不要去碰了，内部的问题不解决，业绩也不会有起色的，更何况现在已经面临退市的情形。

珍惜财富，远离烂股，大家周末愉快！！！