鲁抗医药翻倍还是翻4倍

公司介绍：兽用抗生素市场需求近年来兽用抗菌药行业大洗牌，主要是因为农业部推动兽用抗菌药监管加强，人畜共用抗菌药在15年有4个产品禁用，17年起停止流通使用，对鲁抗医药主要产品泰乐菌素及其下游系列产品AVI、替米考星、磷酸替米考星的需求持续增长。16-17年另外又禁止了4个兽用抗菌药使用，农业部要求到2020年要让人畜共用抗菌药完全退出，这是个持续的过程，在此期间会有更多品种陆续退出市场，而不是等到2020年底才统一退出。因此专业兽用抗菌药的市场需求持续增长，市场规模必然会出现大幅度增长。兽用抗菌药市场供应近年来行业集中度持续提升。1）下游的养殖业集中度提升，从30%提升到60%，大的养殖企业对兽药的质量、产能、稳定供应要求高，导致小企业逐步推出市场，集中度提升。2）环保严格导致小企业大范围停产，无法供应市场。因此兽用抗生素一般也就几家主要企业在生产。以泰乐菌素为例，产能8000吨左右，宁夏泰瑞5000吨，鲁抗1500吨但现在已扩到3000吨，齐鲁制药1000吨，3家市占率超过90%，剩下的都是一些小厂。泰瑞在17年12月因环保问题停产，现在的产量只有1000吨出头。泰瑞是泰乐菌素及其下游产品替米考星的龙头，市占率分别超过60%和50%。泰瑞停产就导致供应大幅度减少。公司兽用抗生素原料药主要产品包括泰乐菌素及其下游制剂AIV、替米考星、磷酸替米考星，另外还有泰妙菌素、大观霉素等。从产能来看18年这些产品的产能都有明显增加，如泰乐菌素就从1500吨增加到3000吨，等到AIV募投项目投产后还能进一步增长。从价格来看，这些兽药价格都在上涨，如泰乐菌素从200多涨到500元/千克左右。公司兽药制剂近年来兽药制剂增速很快，过去3年公司复合增速达到50%。一方面是因为很多养殖户原来买原料药然后自己配备就做成制剂，但14年以来国家监管严格，这种行为是非法的，必须使用制剂才行。因此就导致兽药制剂需求量上涨。随着监管严格，对原料药是利好，对制剂更是利好，因为制剂价格更高。制剂需求量增加还导致了价格上涨。所以公司的兽药制剂过去3年的复合增速达到50%。公司化学制剂厂房已经完成搬迁，产能提升了50%，成本反而降低了。一致性评价进展也很顺利，已经有多个品种完成备案。另外公司还和全国排名前三的一致性评价企业合作成立了合资公司。Q&A：泰瑞是否需要搬迁，复产时间怎么看？小企业是否可能复产？泰瑞是否需要搬迁不确定，要看工厂周围居民区是否密集，环保措施是否严格。具体复产时间也不太清楚。但是参照国家环保政策，越来越严格，以前西北地区环保相对松一些，但现在新政策出台后全国执行相同政策，西北地区的环保政策也严格了。就像科伦药业 在新疆的川宁项目等了好几年才过环保，16年生产后又停了接近1年。总体来看环保是越来越严。连泰瑞这样的大龙头都无法通过环保，小企业的环保设施更差，即便有批文的小企业想重新进入市场，可能性也很小，而且产能太小，对市场供应没有影响。
泰乐菌素的价格怎么看？泰乐菌素行业持续向好。一是农业部的监管政策，二是泰瑞停产导致产能减少，三是泰瑞停产时间还不长，存货还没充分消化，等存货消耗后可能还会上涨。
随着兽用抗生素的价格上涨，是不是会导致人兽共用抗生素的需求增加，毕竟要到2020年才会退出市场？农业部是要求人兽共用抗生素到2020年全部退出市场，但并不是到点才一起退出，而是逐步退出，就像2015年4个、2016年1个、2018年初3个品种退出市场一样，未来还会有其他人兽共用抗生素陆续推出市场，对鲁抗的专业兽用抗生素需求就会持续增长。公司原料药订单情况？订单特别紧张，策略是保证长单达成。1月份的短单很少，优先保证国际大客户，国内客户压得比较厉害。春节期间1个月的发货量相当于以前1个季度的发货量。小客户的订单价格要比大客户还要高20%，而且还不一定能够供货。公司对原料药价格未来有什么看法？能否介绍一下具体的价格上涨情况？公司希望价格能够保持稳步上涨，保持健康的趋势。价格是在持续上涨，而且涨幅很明显，部分产品的价格甚至差不多翻倍了。
募投项目进展情况如何？公司已经通过银行贷款建设了，募投项目进展很顺利，AIV和大观霉素都已进入试生产阶段，很快就能投产了。
人用抗生素制剂的情况？人用抗生素制剂已经完成了搬迁，2年内就完成了。人用抗生素制剂也保持了比较好的增长，还有一些产品属于低价药还在提价，整体情况很好。