全球股市面临回调

目前的经济数据其实根本撑不起一个大牛市，而且，从2018年的全球大趋势来看，股市还存在着某些变数。


搅动全球经济这趟浑水的最主要力量，就是利率正常化。

美联储的利率政策自从在2015年左右结束08年以来的超低利率，之后就一直朝着“正常化”逐步升息。当几乎每个人都在谈论美国加息的话题时，摩根士丹利 的亚洲前主席罗奇说了这样一句话：利率正常化的过程，越快越好，如果利率正常化的步伐不够快，资金将会继续抬升股市，令未来的风险增大。

从一些指标来看，美国的股市是有些“过火”的征兆。并且，因为川普总统减税政策带来的利好情绪，继“川普行情”以后，美股还将会出现一波“减税行情”。受到今年美国股市大涨的影响，全球的股市也普遍看涨，IPO较去年增加了33%，金融公司和科技公司在其中扮演重要的角色。而以上两类上市公司也是最容易制造出股市泡沫的公司。

然而，在全球股市泡沫开始泛起的2017年年末，越来越强烈的加息讯号预示着来年股市泡沫膨胀的减缓乃至收缩。

当财经媒体依然对未来保持积极态度时，包括联邦储备银行等机构的制造业调查都显示，实体经济本身已经开始调低了对来年的预期。美国很多州的银行调查，都显示来年的订单预期和营商环境预期都有不同程度的下降。市场的乐观情绪逐渐放缓将成为趋势。

此外，美联储的加息无疑将对全球市场有联动的影响，中国的金融监管部门已经意识到，联储加息之后，人民币的贬值和资本外流风险会进一步增大。

这就导致监管部门未来会持续采取紧缩的货币政策。近期召开的中央经济工作会议也向外界传递出“防范风险”与“紧缩货币”两大信号，与此同时，中国经济的整体增速将不断降慢。这两大因素使得我们不能过于盲目乐观的看待未来中国股市的走势。

脉搏随全球而动的中国股市，在货币收紧的大环境下，无法独善其身。可以说，在“钱紧”和“景气回落”的前提下，中国股市很难会全线飘红。

中国目前的状况是一边打压楼市泡沫，一边收紧货币政策。根据过往的经验，在货币宽松周期，房价下跌或对股市有利，但货币紧缩周期，房价下跌并不一定会使资金回流股市。不信的话，可以看看年末上市公司大股东减持的势头。新股发行不断，老股东解禁也要抛，一旦资金吃紧，没有人愿当接盘侠。因此，股市和房市都不会有明显起色，这很可能就是我们即将面临的状况。

总而言之，货币总量减少、加息在即、股份公司成色不够、散户无力接盘……以上种种因素相叠加，形成了对于来年A股的基本判断，那就是谨慎大于乐观。但这个微小的“乐观”部分在哪里呢？

实际上，虽然股市存在各种不靠谱现象，但社会的热钱依然需要在股市里寻找保值的机会，这是热钱的刚需。近期高密度的监管压力、对“资产价格泡沫”的关注也将市场风格引向绩优价值股。因此，我们在过去一年看到了包括高盛 等等大型的国际机构发布了一系列的“A股买货名单”以及“漂亮XX指数”这类的东西，在基本盘并不太好的股票市场中遴选出所谓的成长型股票。

此时的投资者在赌什么？赌的就是A股市场的持续分化，强者愈强，弱者愈弱。在两级化严重、缺少悬念的中国股市，跟着机构做，或许是来年最稳妥的办法。
看了上面的你不要悲伤还有个值得你兴奋的消息：
最近有个传闻说，要将股票投资编写进中小学教材，这其实就是试图培养下一代的散户，“韭菜”要从娃娃抓起。新生力量快来了；