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股市无风险套利的机会

17-12-25 15:14 24074次浏览
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可转债,我参与过04年的招行转债 ,12年的同仁转债 ,14年平安转债 ,现在机会是君安转债。


转债说白了,就是面值左右买入。只随股价涨,不随股价跌。股价跌破转股价,就守着等公司给利息。

最惨就是保本收利息。行情起来也不会错过。

买优质公司的可转债,是比好的投资策略。

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评论(238)
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精彩评论

    
最近,转债跌得够狠!各种恐慌言论纷至沓来。

    
其实,市场不止一次极度悲观。

    

     还记得,2008年上市的南山转债 110002吗?

    
最低82.7,最后以136.96收官,仅存续1.42年。

    
还记得,2015年上市的蓝标转债123001吗?

    
最低85.526,最后定格在135.998,存续3.8年。

    
还有更低的。

    
辉丰转债 ,最低71.859,最后99.999

    
利欧转债,最低79.105,最后249.005

    
这几支转债,无不鬼故事缠身,让人怀疑人生。

    
然而,经过暴风骤雨,也都安全靠岸。

    
有人说,这次不一样。

    
真的吗?只是鬼故事换了版本罢。

    
没有鬼故事,谁肯把筹码交出来。

    
来看看,那些曾跌破95元的转债,最后怎么样?

    
整理出了200支退市转债,最后交易日,

    
收盘价平均158.29元,平均存续期1.89年。

    
曾破100元的转债,

    
最后交易日收盘价平均148.83元,平均存续2.6年。

    
曾破95元的转债,

    
最后交易日收盘价平均152.96元,平均存续期2.7年

    
6成转债从未破100,1/4的转债从未低于110。

    
但是,也有18%转债曾(注意不是同时)破95。

    
95买入,持有到最后交易日卖出,收益56.66%

    
拿多久呢?平均寿命2.7年,95买入,时间更短。

    
扣掉少持有的时间,加上每年少少的利息。

    
最终,年化收益20%以上。

    
(下图为曾破95的退市转债,有个别遗漏欢迎补充)

     
[图片]

    
    
有人说,转债可能违约不还。

    
是的,违约迟早会出现!

    
那我们看看违约率吧。目前国内可转债还没违约。

    
参考下美国可转债市场吧。

    
2008金融 危机,违约率约4%,其它时期不到2%

    
即:买50支转债,金融危机时可能有2支违约。

    
就算这2支本金全部归0,只损失了4%

    

     至今天收盘,95元以下的可转债有51支,

    
平均税后到期收益率5.01%

    
就算全变成纯债还本付息(可能这么差吗?),

    
5.01%税后年化收益,能够覆盖4%本金损失。

    
何况,违约未必归0,延迟付息也算违约。

    
这51支可转债,平均价格89.6元。

    
如以平均148.83元退出, 平均收益148.83-89.6=59.23元

    
整体收益率66%

    
整体看,大概率不损失本金,

    
并有66%的期望收益。

    
看上去,是不是让人兴奋。

    
可市场为何如此悲观?

    
因为恐惧。

    
有人恐惧,就有人贪婪。

    
今天收盘时,低于95元的51支可转债:

     
[图片]
  
[图片]
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冒充高手

21-01-15 10:18

11
关注那些曾跌破95的可转债,后来怎样了?

    [淘股吧]
    
最近,转债跌得够狠!各种恐慌言论纷至沓来。

    
其实,市场不止一次极度悲观。

    

     还记得,2008年上市的南山转债 110002吗?

    
最低82.7,最后以136.96收官,仅存续1.42年。

    
还记得,2015年上市的蓝标转债123001吗?

    
最低85.526,最后定格在135.998,存续3.8年。

    
还有更低的。

    
辉丰转债 ,最低71.859,最后99.999

    
利欧转债,最低79.105,最后249.005

    
这几支转债,无不鬼故事缠身,让人怀疑人生。

    
然而,经过暴风骤雨,也都安全靠岸。

    
有人说,这次不一样。

    
真的吗?只是鬼故事换了版本罢。

    
没有鬼故事,谁肯把筹码交出来。

    
来看看,那些曾跌破95元的转债,最后怎么样?

    
整理出了200支退市转债,最后交易日,

    
收盘价平均158.29元,平均存续期1.89年。

    
曾破100元的转债,

    
最后交易日收盘价平均148.83元,平均存续2.6年。

    
曾破95元的转债,

    
最后交易日收盘价平均152.96元,平均存续期2.7年

    
6成转债从未破100,1/4的转债从未低于110。

    
但是,也有18%转债曾(注意不是同时)破95。

    
95买入,持有到最后交易日卖出,收益56.66%

    
拿多久呢?平均寿命2.7年,95买入,时间更短。

    
扣掉少持有的时间,加上每年少少的利息。

    
最终,年化收益20%以上。

    
(下图为曾破95的退市转债,有个别遗漏欢迎补充)

     
[图片]

    
    
有人说,转债可能违约不还。

    
是的,违约迟早会出现!

    
那我们看看违约率吧。目前国内可转债还没违约。

    
参考下美国可转债市场吧。

    
2008金融 危机,违约率约4%,其它时期不到2%

    
即:买50支转债,金融危机时可能有2支违约。

    
就算这2支本金全部归0,只损失了4%

    

     至今天收盘,95元以下的可转债有51支,

    
平均税后到期收益率5.01%

    
就算全变成纯债还本付息(可能这么差吗?),

    
5.01%税后年化收益,能够覆盖4%本金损失。

    
何况,违约未必归0,延迟付息也算违约。

    
这51支可转债,平均价格89.6元。

    
如以平均148.83元退出, 平均收益148.83-89.6=59.23元

    
整体收益率66%

    
整体看,大概率不损失本金,

    
并有66%的期望收益。

    
看上去,是不是让人兴奋。

    
可市场为何如此悲观?

    
因为恐惧。

    
有人恐惧,就有人贪婪。

    
今天收盘时,低于95元的51支可转债:

     
[图片]
  
[图片]
冒充高手

20-11-19 09:05

8
 这帖子,顶不起来,是散户股民的悲哀。所以多数股民注亏钱。
冒充高手

18-02-06 09:24

8
买了股后下跌调整都很正常。问题是未来会不会上来。创新高上涨。还能创新高走牛的下跌都可以忽略不计的。我买了同仁堂 君安。之前的平安都一样。没有人一买就涨的。但问题以后一定要涨。投资股市就是买了等收钱。等得及就行。等不及就只能亏。所以我一直在讲。不要买短期升幅过大的个股。不买很差的公司。然后守着等它起行情走牛。说白了就是等风来。

    可转债是A股独有的一个福利,相当于一个实值看涨期权。
    涨的时候,可能稍微减少点收益。但是暴跌时候非常抗跌。
    可转债的常识,不普及了,网上相关资料很多,可以自己找一下。
    可转债偶尔会出现极不理性的时候,值博率会非常高。
    比如100元0溢价的华自转债 ,等于一个免费的看涨期权。 现在价值300。当然大部分人不会拿到300。 但是从100元几乎无风险涨到130元。也有30%的稳稳的幸福。
    比如120元折价10%的中钢转债 ,也是值博率很高。还有110多元在风口的百川转债
    还有14年时候中行转债 ,不少人一战财富自由。
    当然现在可转债都炒作高了,没有特别好的机会。但是5岁觉得游泳难,放弃游泳,到18岁遇到一个你喜欢的人约你去游泳,你只好说“我不会耶”。
    现在学会了可转债的知识,以后遇到机会才能重仓把握。">
冒充高手

21-12-10 08:43

7
可转债
    [淘股吧]
    可转债是A股独有的一个福利,相当于一个实值看涨期权。
    涨的时候,可能稍微减少点收益。但是暴跌时候非常抗跌。
    可转债的常识,不普及了,网上相关资料很多,可以自己找一下。
    可转债偶尔会出现极不理性的时候,值博率会非常高。
    比如100元0溢价的华自转债 ,等于一个免费的看涨期权。 现在价值300。当然大部分人不会拿到300。 但是从100元几乎无风险涨到130元。也有30%的稳稳的幸福。
    比如120元折价10%的中钢转债 ,也是值博率很高。还有110多元在风口的百川转债
    还有14年时候中行转债 ,不少人一战财富自由。
    当然现在可转债都炒作高了,没有特别好的机会。但是5岁觉得游泳难,放弃游泳,到18岁遇到一个你喜欢的人约你去游泳,你只好说“我不会耶”。
    现在学会了可转债的知识,以后遇到机会才能重仓把握。
冒充高手

20-12-25 09:00

6
是没有人愿意,慢慢变富。

    
    
股民都是暴富心理。
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