中金公司：天然气：需求提速加剧国内短缺 看好佛燃股份和贵州燃气

转发中金公司的这篇文章，是为了证明目前的天然气板块的操作绝非概念，而是有实实在在的业绩改善预期。
贵州燃气，佛燃股份，会复制上半年方大炭素 涨价题材的凌厉走势吗？让我们拭目以待。
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天然气：需求提速加剧国内短缺 四季度高峰可能继续超预期原创
2017-08-29 郭朝辉 mk 中金点睛
国内天然气需求提速，进口依赖程度加强
今年上半年天然气消费高速增长，超过国内增产速度，从而进一步提高对液化天然气（LNG）和管道天然气（PNG）的进口依赖程度。根据国家统计局公布的数据，2017年上半年，中国天然气产量同比增长7.4%至740亿立方米；而国内天然气消费在去年高基数的基础上增长了10.58%，其中二季度需求增速更是达到了19%。2017年上半年中国天然气进口增长了16%至433亿立方米，对进口依赖达到了37%，二季度更是达到了历史新高39%。

下游消费提速，四季度高峰可能继续超预期
自下而上看，方兴未艾的煤改气、天然气汽车以及冶金行业高景气度推动了天然气消费高增长，尽管化工消费继续走低。根据《中国天然气发展报告（2017）》白皮书，2016年，中国天然气消费主要分为城镇燃气（占总消费比重为35.4%）、发电消费（18%）、工业燃料消费（34.6%）、化工消费（12.2%）。
城镇居民气化率逐渐提升，将扩大国内天然气需求季节性波动。京津冀及周边地区、长三角、珠三角、东北等重点地区逐步推行煤改气，城镇燃气消费将保持高速增长。2016年动力煤供热行业总需求为2.2亿吨，假设每年有15%的动力煤供热转化为天然气供热，有望带来100亿立方米/年左右的需求增量。
随着钢铁、冶金、建材、石化等耗能行业的锅炉燃料优化，天然气的工业需求有望保持100亿立方米/年以上的年增长。当前工业燃料结构中，天然气占比为10%，预计2020年将会达到15%，这意味着中国天然气工业消费将从2016年的712亿立方米增至2020年的1100立方米以上，有望实现至少100亿立方米/年的增长。
新能源 汽车带动了天然气在交通运输领域的消费增长。上半年中国新能源 汽车产量累计同比增长19.8%，天然气汽车的保有量仍在大幅增加。

国内天然气供应增速低于需求增速，
供需缺口可能继续扩大
下半年，国内天然气消费预计仍将保持较高增速，三四季度供需缺口将分别达到216亿立方米与246亿立方米。上半年，国内天然气产量虽然延续了7%以上的增长，但需求的快速增长使得国内对天然气进口依赖加强。我们预计下半年天然气产量将同比增长8%，低于消费同比增速15%，三四季度缺口将扩大至216亿立方米与246亿立方米。
进口方面，进口LNG继续扮演填补缺口的主要供给。上半年国内液化天然气进口同比增加38%至213亿立方米，填补了国内正在扩大的供需缺口。往前看，预计后半年LNG进口将扩大至240亿立方米，国内外气价也会受益于中国四季度短缺。


文章来源：
本报告摘自：2017年8月27日已经发布的《天然气：需求提速加剧国内短缺》
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