硅铁涨价，突破大箱体在即

硅铁价格七八月大涨后于九月回落。供给端，七八月份硅铁上游原材料兰炭、硅石的供应不足导致硅铁现货紧张，而西北各地趋严的环保政策更是加剧了现货的紧张，其中甘肃产量不足，青海受环保影响，内蒙地区受大庆和自身检修的影响。需求端，由于下游钢材价格走强，钢企高利润下产量攀升，三季度粗钢产量较去年同期上涨8.3%，另外硅铁出口的小幅上升也进一步增加的硅铁的需求。良好的供需格局支撑了硅铁价格七八月份的大涨。临近8月末，硅铁产量开始回升，随着市场缺口逐渐被填补，硅铁价格触顶回落。总体上，三季度内蒙古 鄂尔多斯 硅铁FeSi75-B市场均价为6938元，较去年同期增长50.70%，较二季度环比上涨25.21%。
硅铁涨价下，公司业绩弹性大。公司具备完整的“煤-电-硅铁合金”、“煤-电- 氯碱化工 ”循环经济产业链，拥有煤矿和坑口自备电厂，生产电力几乎100%自给自足，电力成本占硅铁、硅锰、PVC生产成本约70%、20%、50%，因此硅铁涨价下，公司业绩弹性大。参考去年数据，我们假设今年全年公司硅铁销量为160万吨，在营业成本不变的情况下，测算得到，硅铁价格每上升100元/吨，公司硅铁年化总毛利上升1.6亿元，扣除三费、25%所得税和40%少数股东损益等，公司年化净利润上升5800万元。三季度公司销售毛利率27.81%，较二季度上升2.59个百分点，反映了公司充分受益硅铁涨价。
由此得出如今硅铁涨价3000元的话，按照每上升100元/吨净利5800万，公司将实现利润17亿4千万