中兴通讯，拿三年吧

$中兴通讯(SZ 000063 )$
人民网-人民日报 01-19 12:02

去年10月,意大利经济发展部正式公布了5G预商用实验网的中标结果,中兴通讯将与意大利第一大移动运营商WindTre、意大利领先有线运营商OpenFiber合作,在拉奎拉和普拉托两个城市,建设欧洲第一个5G预商用网络。

中兴通讯副总裁、TDD和5G产品总经理柏燕民表示:“作为全球领先的综合通信解决方案提供商,中兴通讯将通过本次合作助力意大利建设5G预商用网络,同时加快其他国家和地区的5G商用进程,推动5G产业链成熟。”

成立5G创新中心

中兴通讯之所以能顺利中标欧洲第一张5G预商用网络建设,得益于其在Pre5G上已经取得的领先优势。

据了解,中兴通讯在自研芯片、阵列天线工艺、高效率功放管GaN(对抗式网络)等新技术上有深厚的积累,并取得了丰富的实践经验。不仅如此,中兴还打造了一支全球化的5G标准团队,成员分布在7个国家的17个城市,针对5G标准的技术提案已有3500多篇,对全球5G标准研究贡献诸多。

按照规划,从现阶段到2018年二季度,中兴通讯与意大利运营商伙伴的主要任务是建设5G创新实验室,在实验室里完成对5G独立组网、非独立组网和设备的测试。2018年下半年到2019年上半年,双方将在两个城市完成5G非独立组网下的外场测试,并与现有的FDD网络连接,形成5G预商用网络。2019年下半年,项目将进入独立组网阶段,完成相关的测试与验证,并最终在2020年推出商用5G网络。

为了更好地推动项目建设,中兴通讯已在意大利成立了5G创新中心,涵盖了从核心网、承载、接入到终端、垂直应用、综合解决方案等5G的整个产业链。

除了在意大利的项目外,中兴通讯还与法国电信运营商Orange公司达成协议,双方将对5G诸多核心技术进行联合测试和评估,包括2018年下半年在欧洲进行多站点的5G独立组网网络架构测试、5G核心网先进功能验证、端到端的5G网络切片性能和应用测试等。

中兴通讯CTO(首席技术官)徐慧俊先生说:“和Orange集团在5G方面展开如此重要的合作,是中兴证明其在5G独立组网架构领域实力的重要机遇。”

而在西班牙,中兴通讯与Telefonica集团合作,在马德里的未来网络实验室完成了5G承载第一期测试。这是双方长期合作探索5G商用道路的重要成果之一,也意味着双方已经走在5G产业链发展的前沿。

打造中兴5G生态圈

相比4G时代,5G技术将带来三大核心变化:增强带宽、大规模通信和低时延。

技术的变化将带来应用场景的变化,比如借助5G的低时延和超高可靠的网络,可以实现操控十几公里外,甚至更远距离的无人机。

因此,5G的建设已经不仅仅是一个通信行业的事情,更多的是为各行各业提供创新的生态环境。“5G是行业创新和行业发展的使能者,包括智能电网、智能停车、智能抄表、无人驾驶等行业应用都将成为5G的新业务增长点。”柏燕民说。

目前,中兴通讯已经与包括虚拟现实、人工智能、远程操控、无人机等垂直行业内的相关企业展开深度合作,力图成为推进5G商用的主要力量。而在与欧洲各国的5G合作中,中兴通讯也积极与当地高校和企业合作,支持本地远程医疗、教育、智慧家庭、智慧城市和增强现实等5G应用研究,以此推动行业应用革新,发挥出5G真正的价值。

只建立优质的网络基础还无法实现生态圈的建设,5G产业的发展离不开终端的推进。去年2月,在巴塞罗那召开的世界移动通信大会上,中兴通讯联合中国移动、美国高通共同宣布启动基于5G新风口标准的IoDT测试,这是业界首个基于5G标准和未来商用终端芯片的测试。

据介绍,目前中兴通讯在5G端到端方面,不仅方案能够满足业界第一批商用客户的需求,同时在商用实践上也处于领先的位置。

“中兴通讯在5G领域里将不再是单纯的设备制造商角色,还肩负着打造行业生态系统的责任。未来,中兴通讯将借助‘5G先锋’的领先者优势,加快5G商用进程,聚焦运营商市场,继续保持高强度研发投入,并保持对新技术的持续跟踪和新模式的不断探索。”柏燕民说。

《 人民日报 》( 2018年01月19日 14 版)

·5G·$中兴通讯(SZ 000063 )$ 5G渐行渐近，中兴通讯是如何把握确定性机遇的？

C114讯 1月10日消息（刘定洲）跨入2018年，离5G正式商用又近了一年。

在过去的2017年，5G是通信业的绝对热点，标准、技术、产品，各层面进展层出不穷，主流设备商纷纷推出预商用产品，一些动作积极的运营商开启外场测试。2017年底首个5G国际标准冻结，30家业内领先公司发布联合声明支持统一标准，更是将业界对5G的热情推向高潮。按照3GPP5G标准发展的进程，2018年 6月份3GPP 第一个完整5G标准版本R15将正式发布，下半年各设备厂商将陆续推出商用产品，为规模商用做最后的准备。

5G是一个确定性机遇。根据中国信息通信研究院预测，到2030年，5G将带动中国直接经济产出6.3万亿元、经济增加值2.9万亿元、就业机会800万个；在间接贡献方面，5G将带动总产出10.6万亿元、经济增加值3.6万亿元、就业机会1150万个。

可以说，5G在未来十几年都是各行业挖掘不尽的宝藏。无论在技术创新、标准制定还是产业合作，中国厂商已逐步走到台前，引领5G发展。特别是中兴通讯和华为两家，从创新和产品技术竞争力的角度，都已经在不同领域引领业界发展潮流。近期，一些行业著名咨询公司，在4G/5G领域都不约而同地给予中兴通讯积极正面评价。在过去的2017年，中兴通讯到底做了什么来把握5G这一确定性机遇，本文将一探究竟。

未雨绸缪，全面准备

相比3G/4G时代，5G被广泛认为不只是无线通信的一次技术升级，更是影响社会发展的产业革命。因此，5G研究非常广泛，在整个产业推进过程中，通信设备商起到了非常重要的作用。中兴通讯很早就提出了“5G先锋”的口号，提前开启5G预研工作，从2015年开始，持续加大对5G研发投入，每年投入5G领域的预算超过30亿人民币。

根据咨询机构Ovum最新发布的报告，在大规模天线（MassiveMIMO）技术、5G系列化基站、微波、回传/前传、核心网和终端等5G六大产品系列中，严格意义上只有中兴通讯和华为两家公司能够提供完整的5G端到端解决方案。

“拥有端到端的解决方案，使供应商对整个5G网络的需求有着更深刻理解（而不只是理解其中的一部分）。”Ovum评价。

具体到产品层面，以提升频谱效率的5G核心技术Massive MIMO为例，中兴通讯在商用化进展方面遥遥领先，并已经在全球的4G网络中率先实现应用，这为其在5G的先发优势奠定了扎实的技术和商用经验基础。针对5G承载方案，中兴通讯在2017年2月的巴塞罗那展上率先发布了5G Flexhaul承载方案，随后6月份发布ZXCTN 609，到9月份发布旗舰新品ZXCTN 6700。ZTE5G Flexhaul方案是基于业界首创FlexE Tunnel技术，面向前传、回传统一承载；支持业界最低时延和最快倒换时间，有效应对5G uRLLC挑战。

率先领跑，厚积薄发

中兴通讯能够在2017年完成5G技术和产品方案积累，除了得益于对5G的全力投入，也与其在无线通信技术领域的不断创新密切相关。通信技术发展并不是跃升式的，市场进步非常依赖技术积累，因此从2G、3G到4G再到5G，跟不上技术演进节奏的设备商逐渐退出舞台，目前具备全球市场竞争力的设备供应商，只剩下中兴通讯、华为、诺基亚和爱立信四家。

中兴通讯自身，也从2G跟随、3G突破，到4G并跑、5G领跑，一路蜕变成长。在4G领域，中兴通讯厚积薄发，获得全球主流运营商、行业咨询机构的高度认可,全球累积发货份额接近五分之一。Gartner发布的“LTE魔术象限”报告，从2016年开始将中兴通讯持续纳入“领导者”象限；GlobalData 2017年6月的LTE产品评级报告，将中兴通讯LTE系列基站评为行业唯一的”领导者”，认为其基站在小区容量和用户容量方面均优于其业界其它同类产品。

在4G领域创新和积累，成为中兴通讯在5G时代领跑的深厚基础。IHS著名分析师Michael Howard认为，到4G LTE时代，中兴通讯已成为全球主流供应商，掌握最前沿的TDD和FDD技术，包括Pre5G Massive MIMO。“到了5G时代，我认为中兴通讯将会成为领先的移动供应商，成为很多标准化组织的合作者和贡献者，还会贡献出更多的技术创新。”

拥抱开源，成就未来

对于中兴通讯在虚拟化领域取得的成果，行业咨询机构对也给与了非常正面的评价,。在GlobalData最新发布的独立VNFM调研报告” Standalone VNF Managers: Competitive Landscape Assessment”中，中兴通讯CloudStudio VNFM获得行业”领导者”评级。同时，IDC 2017的虚拟化相关报告也指出，中兴通讯作为传统电信设备与服务提供商，具备强大的电信云基础设施和配套服务集成能力，在全球拥有多个大规模vEPC、vIMS、vSDM云化商用网络部署经验，并在业界率先推出电信级自动DevOps平台，是NFV商用领导者和CSP数字化转型的使能者。

除此之外,中兴通讯还是最积极拥抱开源技术的供应商之一，在OpenStack等多个开源项目中做出了大量贡献，并反过来加速了自身产品的研发进程。

回首2017年，我们可以看到，中兴通讯一马当先，领跑5G，与中国国力的大幅提升，中国政府和产业在5G领域的强势崛起是相辅相成的。中国是第一个由政府主导并有完整外场测试和产业规划的国家，目前国家5G测试第二阶段顺利完成，中兴通讯多项指标超过业界标准。

我们可以看到，在政策上，中国政府表示要建设全球最大规模的5G商用网络，并率先公布了5G频段，释放了非常积极的信号；从市场方面，中国市场足够大，从系统到终端到芯片，全球产业伙伴都愿意率先围绕中国市场的这块蛋糕， 把5G的商用需求进一步探索清楚，把5G端到端的产业链做起来，同时让全球都能分享中国5G的规模经济带来的产业优势。

新年第一个工作日，工业和信息化部通信司举行了5G第三阶段规范评审会，在第三阶段规范评审会召开后，正式规范预计在一个月内正式发布，5G第三阶段试验的重点是面向5G商用前的产品研发、验证和产业协同，开展商用前的设备单站、组网、互操作，以及系统、芯片、仪表等产业链上下游的互联互通测试，力争今年底推进产业链主要环节基本达到商用水平。

此外，近期工信部批复4.8-5.0GHz、24.75-27.5GHz、37-42.5GHz频段用于我国5G技术研发试验，试验地点为中国信通院MTnet实验室以及北京顺义、怀柔的试验外场。5G频率规划候选频段，涉及民航、广电、交通、气象、航天、军队等众多行业部门用频权益调整和国际间协调，各业务系统间兼容性共存分析和协调难度很大。此次新增5G试验频率，充分体现了我国大力支持5G系统技术研发、国际标准制定和加速推进5G产业发展的决心。

2018年，工信部将加快构建信息领域核心技术体系。扎实推进5G研发应用、产业链成熟和安全配套保障，补齐5G芯片、高频器件等产业短板，年底前完成第三阶段测试，推动形成全球统一的5G标准。

2018年5G独立组网标准也有望落地，上周3GPP国际标准组织在葡萄牙里斯本召开的5G国际标准全会上正式宣布，面向非独立组网的第一版5G新空口国际标准按计划完成，中国电信将积极响应国家的战略部署，计划于2018 年在全国多个主要城市开展中等规模的外场实验，为2019年5G的试商用以及之后的规模商用做充分的准备

这些消息告诉我们什么呢？伴随政策、产业齐推动5G发展，商业化或将显著提速，5G今年要拉开商用大幕，简而言之就是5G今年可以搞，有国家撑腰，有行情。.进入2018年，通信的一些子行业将迎来新一轮发展机遇，传输网升级带来的光通信景气度复苏，运营商大额投放补贴刺激下的物联网应用放量等等。

5G“黄金”十年 

如果说2-3G的转变实现了业务由通信向个人应用的跨越，那么4G向5G的转变将成为通信史上最重大的变革，实现了由个人应用向行业应用的转变。面向未来，人们对移动互联网大流量应用的需求以及万物互联的需求十分巨大，现有的无线网络性能无法满足这些需求，供给与需求之间的缺口将推动现有的无线网络继续升级，最终推动5G时代的到来。

一方面，近几年来，随着光纤宽带的快速发展、4G网络的开通、智能终端的普及，播放视屏已经成为人们的一种生活方式。据行业预测，到2020年视频流量在网络数据消费占比将超过95%. 

另一方面，物联网将是5G发展的主要动力。未来十年，物联网领域的服务对象将扩展至各行业用户，M2M终端数量将大幅激增，应用无所不在。爱立信预测，到2021年，将有280亿部移动设备实现互联，其中IoT设备将达到160亿部。万物互联场景下，机器类通信、大规模通信、关键性任务的通信对网络速率、稳定性、时延等提出更高的要求，包括自动驾驶、AR、VR、触觉互联网等新应用对5G的需求十分迫切。

《5G经济社会影响白皮书》指出，在5G商用初期，运营商将大规模开展网络建设，到2020年，网络和终端设备投入可能高达4500亿元。到2030年，5G有望在国内直接创造、间接拉动约3万亿、3.6万亿的经济增加值。在这个巨大的产业中，其产业链上下游至少包括基站天线、基站射频、小微基站、通信网络设备、光缆光纤、光模块、系统集成与服务等多个领域 

5G投资周期即将开启

随着商用日期临近，5G将作为一项具有颠覆性影响力的“通用技术”，超越智能手机和现有的蜂窝基础设施的范畴，对广泛的行业产生深刻影响，同时带来巨大的经济效益。在这个过程中，产业链投资机会凸显。

首先是基础设施端，包括设备制造和系统集成。从受益子行业的角度来看，光纤光缆、宏基站、小基站、射频模块、光模块，综合通信设备厂商，均有较大受益。其次是移动终端，包括手机和汽车等。第三是增值服务以及内容端。随着通信技术的升级，增值服务和内容端在不同通信技术阶段都将呈现出快速发展和迭代的趋势。

2018年应重点关注订单驱动的中上游基站侧设备商，具体包括四个方面：1)最看好推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商，重点关注中兴通讯；2)受益于大规模天线阵列普及的天线生产商，重点关注通宇通讯（ 002792 ）、盛路通信（ 002446 ）；3)射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势，重点关注信维通信（ 300136 ）；3)小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大，建议关注光通信产业链相关公司，重点关注烽火通信（ 600498 ）、亨通光电/中天科技光迅科技（ 002281 ）。以及物联网标的，宜通世纪/日海通讯/高新兴（A股物联网龙头）等

5G热炒股价翻倍 华为中兴盈利下降已是冬天
来源：yidianzixun.com 查看原文

目前市场预计5G要到2020年才能正式商用，所以这两年华为和中兴的日子不会太好过。过去3G、4G的到来，中兴营业收入增速有限，而在5G尚未到来的时候中兴通讯股价已翻倍，投资者恐怕有些期待过高。

摘要：2017年以来5G已经成为热点，而在这种局面下中兴主营盈利业务不升反降，可见通讯行业形势之艰难。而中兴股价在利润增速下降的情况却反而翻了一倍，盈利跟不上股价，也可见资本市场对5G概念之痴迷。而即便2020年5G开始商用，恐怕也只是在小范围内使用，普及仍需要一年左右的时间。

12月29日， 华为 轮值CEO胡厚昆新年献词，表示华为全年销售收入预计约6000亿人民币，同比增长约15%。反观中兴，2017年前三季度营收766亿，同比增长约7%，预计全年增长略微高于7%。

因员工跳楼事件的影响，中兴股价短暂下跌后，重新上涨，其股价所以翻倍大底是投资者认为随着5G的到来，中兴将成为受益标的。随着去年诺基亚完成对阿尔卡特-朗讯的收购，通信设备行业集中度进一步提升，形成四方割据的局面，而从营收来看，中兴排在最后。

减肥药代理商华为与小作坊中兴

80年代，美国半导体产业刚启动，时任航天部副部长的钱学森要求航天691涉足半导体产业。1981年，作为航天691厂技术科科长的侯为贵，被派往美国负责技术引进。

随后，1985年，43岁的侯为贵离开航天691厂南下深圳，创办深圳市中兴半导体有限公司。彼时，为了生存，中兴主要干些低端电子产品的来料加工。而三年后被理财公司骗走200万的任正非创立华为，同样，为了生存，华为开始买卖减肥保健药品，走上养生之路。

当时通信行业被爱立信、朗讯等国际巨头垄断，通信设备昂贵，而一部电话机的加工费只有几毛钱，中兴一天赚不到200元。在公司得以生存后，侯为贵开始自主研发国产交换机。同样任正非发现交换机将为成为企事业抢手设备，而当时市场混乱，产品良莠不齐，任正非经辽宁农话处的一个处长介绍，代理了质量较好的香港鸿年公司HAX交换机，公司开始从养生之路，向通讯行业转型。

1990年中兴在侯为贵的主导下，第一台数据数字用户交换机ZX500，成功面市。华为也紧随其后，于1992年开始研发并推出农村数字交换解决方案，销售额达15亿人民币。

1995年国家出台扶持通信产业发展的政策，让“巨大中华(巨龙、大唐、中兴、华为)”并肩作战，竞争日益激烈，国内交换机价格从每线500美元下降到50美元。经过多年血洗，民族通讯企业夺回半壁江山，但打退爱立信等强敌后，四兄弟开始互相拼杀，最后剩下华为和中兴。

相杀二十年，利润低至4%

2001年，小灵通在全国掀起热潮，华为认为，这项技术落伍，不出5年就会被淘汰而侯为贵对全体中兴员工表示，中兴今后市场主攻产品就是小灵通。2003年，华为年销售额为317亿元，而中兴凭借对小灵通市场的开拓，缩小与华为的差距，年销售额达到251亿元。2004年底，小灵通用户已达6000万，基本被中兴垄断。华为想插足时，为时已晚。

的一场招标中，两家在价格上比拼，谁最低，谁就获胜。而获胜是基于将产品价降到血本以下，利润之薄，可以想象。2003年华为的净利润率为14%，到了2007年这个数字下降到4%，而中兴在2007年的净利润率还不到4%。

3G、4G保住了华为与中兴

从2000年开始，通信界就在呼喊3G，但喊了几年，直到2007年才开始真正普及。因为2007年1月9日，乔布斯发布了第一代iPhone，过去2G时代的流量再也无法满足智能手机的应用。

智能手机于2005-2007年间起步，2008-2012年爆发性增长，而这也成功拉动3G用户暴增，中兴和华为得益于此，拉动了其营收的增长。

2011年中兴营收863亿，随后一直下滑到了2013年的752亿，而随着2014年4G牌照的发放，中兴再度保住基本面，并使2015年营收突破千亿。华为情况较为理想，2011年至今收入持续上涨。而中兴华为之间营收差距也逐步增加，达到五倍之多。

2017年中兴主营业务利润增速下滑

华为的整体销售收入在2016年同比增长了32%，但其营业利润的同比增幅则仅有3.8%。且海外市场收入占比连续四年下降。而中兴2016年营收增长仅为1%，海外市场的销售收入占比也同比下降了9%。虽然2017年预计全年销售收入6000亿人民币，同比增长约15%，但目前难确定其利润是否能增长。

根据GSMA的统计，全球移动运营商固定资产投资在2015年达到了峰值，接近2000亿美元，并从2016年开始掉头向下，直接降低了6%，GSMA预计这一下滑趋势将一直持续到2020年5G网络投资逐步启动。

财报显示，2017年中国三大运营商资本开支将减少462.1亿元，同比降幅达13%，对于高度依赖国内市场的中兴和华为来说是个严峻的考验。

华为三大业务中，运营商市场空间已经到了天花板；消费者业务(如华为手机)增长空间大，但利润薄，没有运营商业务丰厚，利润无法高速增长；而企业业务目前暂未形成规模，看不到大的增长点。

中兴运营商业务同样达到天花板，其手机业务在近年手机销量 排行榜 中已难入“其他”类别，已无竞争力，而政企业务同样没有增长点。

从历史角度来看，赶上3G、4G的大潮，使得华为、中兴保持了营收上的增长；如果仅以此预测，做为国内两大龙头，中兴和华为将同样受益于5G时代的到来。但目前市场预计5G要到2020年才能正式商用，所以这两年华为和中兴的日子不会太好过。过去3G、4G的到来，中兴营业收入增速有限，而在5G尚未到来的时候中兴通讯股价已翻倍，投资者恐怕有些期待过高。

中兴通讯历年营业总收入

中兴通讯财报显示2017年前三季度营收约766亿，同比去年的71 6亿增长约7%。今年前三季度归属利润为39亿，同比上涨36.5%。单从这组数据来看，中兴主营业务似乎得益于5G的发展而增长。

但我们从财报发现，这39亿的利润里有一部分来自于投资收益，即出售努比亚手机部分股权及公允重估获得21.7亿元利润。如果扣除这部分利润，则中兴同比利润增长为-27%。也就是说今年中兴通讯主营的运营商业务增长下滑严重。

随着2014年中国铁塔公司成立，结束了电信、联通、移动三大运行商各自建立基站的局面。三家运行商开始共用基础设施的同时，也使得中兴、华为的订单骤然减少，竞争也将更加激烈。

虽然5G基建正在加紧建设，但随着三大运营商割据局面的结束，使得中兴不再像当年3G、4G兴起时那样，可以从三大运营商手中接到三份基建业务，因此今年利润增速减缓也就不足为奇。

2017年以来5G已经成为热点，而在这种局面下中兴主营盈利业务不升反降，可见通讯行业形势之艰难。而中兴股价在利润增速下降的情况却反而翻了一倍，盈利跟不上股价，也可见资本市场对5G概念之痴迷。而即便2020年5G开始商用，恐怕也只是在小范围内使用，普及仍需要一年左右的时间。

我们认为5G如同一条高速公路，最受益的或许不是建设高速公路的基建方，而是那些在高速上奔驰的车辆。未来 VR 、无人驾驶、智能家居等会乘着5G的到来兴起，都将是一个很大的方向。

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看新闻吧，人家日子也不好过，你还抱三年

怎么感觉要跑路了··

2016年的研发费用为12,762.1百万元人民币，较2015年的12,200.5百万元人民币增长4.6%，主要是由于本集团本期持续加大Pre-5G、5G、高端路由器、SDN、OTN、核心芯片等产品的研发投入所致。研发费用占营业收入比例为12.6%，较2015年的12.2%上升0.4个百分点。

中兴的整个业务里面，还有一个充满想象力的业务，就是中兴微电子的芯片业务。目前，中兴微电子的芯片业务主要是服务于其无线通讯这一块，而无线通讯芯片在物联网的浪潮里，将会爆发出极具想象力的市场，而比如中兴微电子推出的朱雀芯片，将会是NB-IoT里的受益者。

5G产业链相关公司分类全梳理，欢迎收藏！（不做推荐）

运营商：中国移动（ 0941.HK ）、中国电信（ 0728.HK ）、中国联通（600050.SH）、鹏博士（600804.SH）等。

网络规划设计公司：国脉科技（002093.SZ）、宜通世纪（300310.SZ）、富春股份（300299.SZ）、杰赛科技（002544.SZ）

基站天线/铁塔公司：通宇通讯（002792.SZ）、京信通信（2342.HK）、摩比发展（0947.HK）、盛路通信（002446.SZ）、齐星铁塔（002359.SZ）、梅泰诺（300038.SZ），虹信通信等。

基站射频滤波器公司：武汉凡谷（002194.SZ）、大富科技（300134.SZ）、东山精密（002384.SZ）、春兴精工（002547.SZ）、通宇通讯（002792.SZ）、京信通信（2342.HK）、摩比发展（0947.HK）、欣天科技（300615.SZ）、金信诺（300252.SZ）等。

主设备商：中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）、大唐电信（600198.SH），华为等。

买在山顶被套了赶紧出来吹。