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寒锐钴业产能：
1、钴粉（电解钴）：国内今年1500吨，明年底到19年再投产1500吨，共3000吨
2、钴盐：国内800吨
3、氢氧化钴：刚果迈特2000吨，新增3000吨预计17年底建成投产，共5000吨
4、电解钴：刚果迈特5000吨，18年投产
5、电解铜：刚果迈特之前5000吨，今年新增5000吨，目前已投产，总共10000吨
6、粗钴：刚果迈特之前2000吨，今年扩至5000吨，17年底投产
从钴精矿到氢氧化钴再到电解钴（钴粉）的生产转化,其每一道产品都可以独立销售。
与从刚果运回钴精矿（含钴量 10%左右）相比，公司运回氢氧化钴（含钴量大于 35%）可省 60%左右运费，成本下降明显。
未来将是将钴金属含量接近 100%的电解钴运回国内，将降低近 90%的运费成本
投资者互动:
问：董秘，您好！1、17年寒锐钴产品分别有哪些及对应产能分别是多少，如电解钴、钴粉、钴盐的生产流程是怎么样的？2、18年新增有哪些项目及具体产能；3、18年新增产能什么时候能开始生产。
答：您好！2017年我司钴产品及产能分别为1500吨钴粉、4000吨钴精矿、2000吨氢氧化钴。电解钴是我司募投项目之一，目前产能为0。氢氧化钴是电解钴的原料，氢氧化钴和电解钴均可作为终端产品钴粉的原料，相关工艺流程敬请查阅我司招股说明书。2018年新增后的产能包括5000吨氢氧化钴、3000吨钴粉和10000吨电解铜。其中3000吨氢氧化钴项目预计今年年底前后投产，届时氢氧化钴产能为5000吨，3000吨钴粉项目预计明年下半年投产，10000吨电解铜项目目前已经开始投产。感谢您的关注！
以下来源：
东兴证券 2017年7月2日
报告摘要：
产品以钴粉、钴盐、钴精矿和电解铜为主，形成一条完整产业链。 寒锐钴业
创立于 1997 年，公司经过近二十年的跨越式发展，如今成长为拥有三家实业
公司、两家国际贸易公司的跨国企业集团。公司主要从事钴、铜矿资源的开
发和产品深加工，形成了从矿产开发、冶炼，直至钴中间产品和钴粉生产的
完整产业链。
公司受益于价格上涨和产能增长。 价格方面，公司钴类产品价格 2017 年上半
年比 2016 年上涨一倍以上，预计未来价格仍有较大的上升空间，我们看好钴
价格未来几年的上涨态势。 从产能来看，随着募投项目的实施，未来两到三
年是公司产能集中释放的阶段，随着募投项目的完成，公司在行业中的地位
将明显提升，公司将成为全球最重要的钴粉及其他钴制品公司。
投项目带动公司快速腾飞。 公司募集资金将全部用于钴粉生产线技改和扩建
工程项目、 刚果迈特矿业有限公司建设年产 5,000 吨电解钴生产线项目和钴
粉及钴基粉体研发项目等三个项目。项目全部完成后预计将增加销售收入
14.18 亿元，年增加净利润 1.4 亿元。
盈利预测及投资评级。 我们预测公司 2016-2018 收入分别为 25.81 亿元、 39.6
亿元、 53.3 亿元，净利润分别为 3.24 亿、 5.05 亿、 6.86， EPS 分别为 2.70、
4.21、 5.72，对应的 PE 分别为 34.9 倍， 22.4 倍， 16.5 倍。首次评级给予公
司“强烈推荐”评级。
风险提示。 钴、铜价格波动风险、 刚果（金）政局不稳风险、 募投项目不达
预期风险。
kejitouyan
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