定增严重倒挂的5G和芯片军品良品——金信诺

公司地处深圳，背靠华为腾讯中兴等等大企业。定增价与现价严重倒挂、军工+5G+芯片！业绩每年2亿，不到100亿的总市值，可以说集万起宠爱于一身！
逻辑一：公司解禁将至，定增价格高不可攀，与现价形成严重倒挂
公司在2016年10月31日所上市的非公开发行新股将下个月10月31日开始解禁，此次非公开发行的价格是 33.35元/股，所发行是35,982,008股·也就是12亿元·，当前的股价确是23.54元/股，至少还有30%的套利空间。也就是说现价和定增价仍然严重倒挂，而距离解禁日2017年10月31日时间也就20几个交易日，定增机构有做市值的冲动！
逻辑二：公司自有资金回购，真金白银看诚心
公司回购计划总额不超2800万元，回购价格不超28元/股，虽然这么一看回购数量只有100万股左右，但回购股票将用于激励计划，数量虽少，更彰显的是公司发展的信心和对公司员工的重视，至少也看出企业的信心，注重人才发展，相对目前23.54的股价，我的设想是公司可能不会在此时的位置去购买公司股票，反而是应该等待公司股价上到24元以上才开始购买，也许有人质疑说低价位不买反而要等涨上去再买，我的看法是公司买的不是股价高低，买的是对公司的信心，因此更不应该在低位去买公司的股票，等待股价上涨去购买更能说明对自家公司的肯定，100万股相差几块钱的股价相差也就只有几百万，但对于公司市值管理却是几亿甚至十几亿的差别。
逻辑三：招商证券 分析师的锲而不舍，金石可镂
如果投资者有去关注这家公司近一两年来的研究报告，就会看到招商证券的分析对这家公司真的是情有独钟，恋恋不舍，回顾到2016年的10月份当时这家券商的研究员是在一月之内两次重推这家公司，甚至看到的股价是45-50元，后面股票的走势着实是啪啪地打了这位分析师的脸，当时的股价是从38元一路下跌，下跌到了7月份复牌后最低18.51的位置，设想一下从38块跌到18.5，这是足足跌了一半的股价啊！现在看看当时对其情有独钟的分析师是挺大的失误的，相对同期的上证指数 那是跑输的不是一点半点。但却在8月份股票复牌后的8月份，同样的股票再次出现了同样的分析师，这只能说明“人有多大胆，地有多大产”，哈哈，就是真的这么看好，在八月份又是再次月头月底两次推荐，这是需要多么大的信心，也许有投资者质疑这位分析师会不会是注水的？但本人去查看过他的历史推荐股票业绩，净值不多也就在2块以上而已，说明实力还是有的，换位思考一下，一位分析师在一只股票涨到38的时候看到了45-50的价位，但股票是重重地打脸，当股价跌去一半后，还依旧那么看好，再次大力推荐，推得是信心更是信仰。


［招商证券：买入］向5G和军品核心技术深度布局 静待水下防御系统花开
现金方案加快整合江苏万邦。公司改为使用自有资金1.43 亿元收购朱勤辉、杨静霞合计持有的江苏万邦38.08%的股权，加快江苏万邦整合进度。收购完成后公司直接持有江苏万邦51%股份。此外江苏万邦业绩承诺未来5 年利润合计不低于1.2 亿元。未来随着收购完成，公司布局将成功延伸至5G、卫星通信及军工的芯片领域。
向毫米波等5G 和军品核心技术深度布局，5G 射频早受益。江苏万邦自成立以来一直致力于有源相控阵雷达用核心国产化芯片的研制开发，特别是在波束控制芯片和天线阵面技术领域具有行业领先水平，具备大规模专用电路和抗辐照电路方面的设计能力；在有源相控阵雷达用波束控制专用集成电路、抗辐射加固集成电路和器件领域处于国内领先水平。同时在研产品包括多波段卫星通信机以及毫米波天线解决方案。我们认为，江苏万邦所布局的相控阵、波束控制、毫米波等射频技术均为5G 和军品的核心技术，且5G 投资射频有望率先受益。通过此次收购整合，将进一步深化公司在5G、卫星通信、物联网及国防军工领域的战略布局，助力从核心器件向核心系统延伸，打开了更大市场空间。
产业基金投资方向深化，为5G、军工信息化布局保驾护航。公司决定出资现金5000 万元参与设立由无剑投资发起并管理的产业投资基金，基金规模5 亿元。主要投向为通信设备、海洋船舶、电子科技、新能源 等与金信诺主营业务布局的相关企业及项目。
4G 投资放缓，半年业绩增速承压。公司发布上半年业绩预告，盈利在1.1-1.7 亿元，同比增长为0-5%。增速放缓主要由于国内4G 基站建设接近尾声，5G 还未进入商用，行业整体投资规模下滑所致。同时，原材料成本压力以及研发持续投入也影响到利润的增长。我们认为公司当前处于新产品导入期，产品线和产能均处于持续扩张阶段，研发费用投入较高，同时产能释放和新产品上量需要一定周期，业绩增速面临短期压力。
5G 时钟射频早受益，静待水下防御系统花开，长期成长性确定，维持“强烈推荐-A”。我们预计公司17 和18 年业绩分别为2.4 亿元和3.1 亿元，对应当前股价PE 为40X 和31X，公司在5G 和军品核心技术深度布局，未来5G 射频率先受益，以及水下防御系统推出将全面打开公司成长空间，但考虑到停牌期间，公司上半年业绩增速承压，以及创业板本身整体估值下调的因素，建议在股价底部区间积极寻求布局机会。继续维持“强烈推荐-A”
逻辑四：股价处于股灾后价格区间，业绩良好、补涨空间存在，该来的还是会来
回到这家公司本身去分析，这是一家做通信光缆设备的企业，对比同行业内的中兴通 讯、中天科技 、亨通光电 等的估值还是处于平均水平以下的，综合近半年券商给出的估值水平是大约在40倍左右吧，下半年的业绩也会随着新产品的推出，有一定的提升空间。当反观股价却是处于2015年股灾后的低价区间，从月图中可以看出确实是处于一个价位的区间。
逻辑五、参与行业国际标准的制定，是国家火炬计划项目（第三代移动通讯专用信号电缆）单位、国家高新技术企业、武器装备承制单位、三级军工保密资格单位。公司自成立以来,长期致力于科技创新,为客户提供全方位的技术支持和服务,公司是信号互联产品及技术整体解决方案提供商,有多项产品技术打破美国垄断,填补国内空白,基础材料研究已达到国际先进水平。公司起草了多项国际标准获得国际电工委员会(IEC)审核,并有新的国际标准正在审核中,代表了行业内的最高水平。
公司固定客户囊括了移动通信领域和军事领域最重要的企业，包括爱立信 、美国BELDEN、安费诺、泰科（TYCO）、美国安德鲁、POWERWAVE、阿尔卡特 -朗讯、中国移动 、大唐移动、华为、中兴通讯 、创维等国内外著名公司以及多个军工单位


逻辑六、收购公司涉及核心国产化芯片的研制开发，且是国之重器的军事芯片！
2017年7月26日公告，公司通过支付现金14280万元收购江苏万邦38.08%的股权。本次收购完成后，公司将直接持有江苏万邦51%的股权，处于主要控股地位。江苏万邦主要从事集成电路和模组的设计研发、测试和技术服务江苏万邦自成立以来一直致力于有源相控阵雷达用核心国产化芯片的研制开发、高精度电源管理系统、天线阵面收发组件、调测专用仪器设备的研制，具备大规模专用电路和抗辐照电路方面的设计能力；在有源相控阵雷达用波束控制专用集成电路、抗辐射加固集成电路和器件领域处于国内领先水平。交易对方承诺，江苏万邦在2017年度-2021年度预计实现的扣除非经营性损益后的净利润分别不低于1000万元、2000万元、3000万元、3000万元、3000万元。