钢价飞涨，废钢应该有机会，推华宏科技

没人点个赞什么的？

·2017-08-22··出处·广发证券
华宏科技( 002645 )废钢行业实质性回暖 加工设备需求大增
  钢铁产能清理，废钢价格回暖，加工设备需求提升。随着钢铁行业供给侧改革深入执行，地条钢产能今年上半年被全面清理，正规钢铁企业产能得以释放，废钢精料的需求增大，废钢加工企业扩产意愿增强。过去三年随着废钢价格大幅下滑，废钢加工企业产能更新被抑制。随着行业回暖，更新需求也得以恢复释放。上半年加工设备业务收入实现50%增长，并实现利润扭亏。
  电梯业务稳步发展，子公司威尔曼业绩持续增长。公司2015年通过收购威尔曼成功切入电梯零部件行业。威尔曼在细分领域竞争力突出，过去3年净利润年均增速在13%以上。2017年上半年，威尔曼营业收入为2.56亿元，实现净利润3955.36万元。今年全年如果实现9675万净利润，即可完成2016、17年度合计净利润18400万元的业绩承诺。
  废钢业务回暖，东海华宏上半年实现盈利。公司持有东海华宏90%股份，其主要从事再生物资回收与冶金炉料加工，废钢批发等业务。随着废钢价格上涨，东海华宏2017年上半年首次扭亏为盈，实现净利润33万元。根据公司的战略发展规划，东海华宏将积极拓展循环经济产业，调整业务结构，提高公司盈利能力。
  投资建议：钢铁行业供给侧改革后，公司废钢加工设备迎来转机，随着下半年在手订单加速执行，全年利润有望明显改善。我们预测公司2017-2019年EPS分别为0.575/0.912/1.101元,按最新收盘价对应PE分别为34/21/18倍。公司上半年收入增速已开始提速，考虑到设备和废钢业务未来毛利率的恢复，首次覆盖给予“买入”的投资评级。
  风险提示：钢铁行业产品价格大幅波动；废钢加工行业投资下滑。