新股研究春风动力：中国动力制造商中独树一帜的全球性品牌

春风动力董事长赖国贵：颠覆中国制造的传统印象 
“颠覆‘中国制造’传统印象，一家公司如何为中国企业开辟新路。”在2014年11月30日的加拿大《环球邮报》上，浙江春风动力股份有限公司被这样描述，这句话也对春风动力董事长赖国贵产生了很深的触动。日前，记者走进春风动力，对话董事长赖国贵。

春风动力的27年：从一家摩托配件厂到国家高新技术企业

1989年赖氏兄弟在温州成立摩托车配件厂、2000年开始摩托车整车生产、2004年开始生产全地形车和全地形发动机、2007年杭州工业园投产、2010年开始研发船艇发动机……到现在成为一家专业高端动力运动装备研发、制造和销售于一体的国家高新技术企业。赖国贵谈及春风动力27年发展历程时说:“我们公司有一个梦想：参与国际竞争、树立国际品牌。特别是在动力运动产品这一块，我们希望形成自己的核心竞争力，在世界上占有一席之地。成为国际优秀的动力运动设备的供应商，是我们公司一直的愿景。”

荣誉与辉煌：承接国宾护卫、阅兵车研制任务

2015年9月3日，中国人民抗战暨世界反法西斯战争胜利７０周年阅兵式上，在第一个通过天安门的乘车方队中，45台春风动力生产的国宾护卫摩托车特别引人注目。

早在2014年10月，春风动力就以一款自主研发的650CC大排量国宾礼仪摩托车成功中标，被工信部誉为“代表国产摩托车最高水平”，成为国宾护卫摩托车指定供应商。自主品牌，自主设计，自己开发，赖国贵让春风动力在高端产品制造中树立了一个标杆。赖国贵说：“没有一定的工匠精神，没有好好把整个公司做的很细的决心，只是想赚一笔钱是做不到这样的高水平的。”

产业转型和升级：智能制造+智能设计

为贯彻落实“中国制造2025”、“互联网+”战略要求，2015年春风动力加速“智能制造”改造，将先进自动化技术、传感技术、控制技术、数字制造技术以及物联网、大数据、云计算等新一代信息技术相结合，实现工厂和企业内部、产品全生命周期的实时管理和优化的新型制造系统，推动生产方式向定制化、柔性化转变。春风动力副总经理高青介绍，从2015年开始，春风动力的人均效益提升了30%，设备利用率提高25%，库存周转提升50%。未来春风动力将以进军机器化为契机，通过智能工厂、智能制造、智能产能打造国际先进的智能品牌。

谈及企业“智能制造”转型，赖国贵还表示，政府的牵线搭桥帮了大忙。“国外的大品牌报价很贵，我们吃不消。同时，引进国外品牌也可能会产生水土不服。”一次政府搭建的活动平台促成了春风动力与力太科技的联姻。春风动力通过引进力太科技的技术进行智能化车间改造，与国外公司的报价相比，节约了几千万的资金。

城市摩托车限行严重：由传统摩托车向娱乐休闲型摩托车转型

“这几年的销售量也持续在下降，每年大概会有5%左右的下滑。”提到传统摩托车，赖国贵有些低落，城市限行等因素让传统摩托车行业看不到方向。但赖国贵却发现，虽然传统摩托车销量持续下滑，进口的娱乐休闲型摩托车却每年都在增长，这让赖国贵看到了机会。

借27年产、销、研经验的积淀和一流行业人才资源的优势，公司产品定位在行业高端快速发展，并致力于成为娱乐、休闲动力设备的顶级中国供应商。高青介绍，目前春风动力已在全球范围内85个国家和地区注册了130个商标。春风动力的个性化产品远销俄罗斯、美国、澳大利亚、捷克等60余个国家，“特别是在欧洲发达国家和地区我们的市场占有率是第一的。”

在中国，“春风”品牌同样被高端市场深度认同。据了解，春风动力全地形车占国内行业第一名，发动机系列和大排量机车均为国内领先。目前，春风机车已成为广大车迷群体口中的“中国式哈雷”。赖国贵说，努力的去做好每个事情，我们的消费者还是买账的。

时值中国跨入十三五规划发展阶段，春风动力将迎来新一轮的发展机遇。在地处长三角的中心城市杭州，依托人才、技术、渠道和配套资源等优势，春风动力正以新的面貌谱出一首动人的升级曲。

春风动力IPO：销售依赖国外市场 资产负债率一度高达96% 
浙江春风动力股份有限公司(以下简称“春风动力”)于昨晚在证监会网站披露招股书，公司拟于上交所公开发行不超过3333.34万股，发行后总股本不超过1.33亿股。本次拟募集资金5.98亿元，计划投向高端运动装备智能制造优化提升项目、研发中心建设、营销管理系统项目、补充营运资金。公司IPO保荐机构为德邦证券。

 公开资料显示，春风动力主营业务为全地形车、摩托车、游艇及后市场用品等的研发、生产和销售。2014-2016年，公司实现营收1.34亿元、1.20亿元、1.40亿元；同期净利润分别是0.91亿元、0.59亿元、0.88亿元。同期，公司国外销售收入占主营业务收入的比例分别达到86.79%、76.43%、64.01%。

 招股书披露春风动力的财务风险包括存货余额和应收账款余额较大两方面。2014-2016年各期末，公司存货余额分别为2.58亿元、2.30亿元和2.21亿元，占总资产的比重分别为23.58%、26.37%和21.91%；同期，公司应收账款账余额分别为1.68亿元、1.33亿元和1.36亿元，占总资产的比重分别为15.39%、15.27%和13.45%。此外，2014-2016年各期末，春风动力合并口径资产负债率分别为96.01%、64.75%和61.57%。公司称，2014年期末资产负债率偏高的原因是未弥补亏损。

 股权结构方面，本次发行前，春风控股持有春风动力47.06%的股份，为公司的控股股东；赖国贵持有春风控股54%的股份，为公司实际控制人，赖国贵现担任公司董事长职务。

A股或再迎摩托车企业：春风动力IPO过会 德邦证券保荐 
证监会昨日晚间公布了《主板发审委2017年第104次会议审核结果》，浙江春风动力股份有限公司(以下简称“春风动力”)首发申请获通过。

资料显示，春风动力主营业务为全地形车、摩托车、游艇及后市场用品等的研发、生产和销售。此前披露的招股书显示，春风动力此次拟于上交所公开发行不超过3333.34万股，计划募集资金5.98亿元，拟用于高端运动装备智能制造优化提升项目、研发中心建设、营销管理系统项目以及补充营运资金。据了解，春风动力此次IPO的保荐机构为德邦证券。

过会的同时，春风动力需进一步说明以下几个问题：

1、2016年3月以来，春风动力将经销商授信融资业务逐步转移给Northpoint Commercial Finance LLC(以下简称北点金融)的原因及合理性，报告期各期公司从北点金融购回产品的金额，相关信息是否充分披露。

2、报告期内关联方资金往来是否影响春风动力独立性和规范运作，公司资金管理制度是否严格，防范关联方资金占用的内控制度是否健全有效。

3、结合产品品种、售价、单位成本、市场竞争及自身优势等情况，春风动力需进一步说明产品毛利率高于同行业可比公司平均水平且变动趋势不一致的原因和合理性，成本费用是否真实、准确、完整入账，相关的风险是否充分披露。

4、关于报告期内公务车销售额大幅增长问题，春风动力需说明：

  (1)报告期内公务车销售额增长幅度较大的原因，是否具有可持续性；

  (2)公务车订单的获取方式及其合规性；

  (3)业务服务费的构成、用途、确认依据及其合理性，是否涉及商业贿赂，相关内控措施是否健全有效。

 5、春风动力需进一步说明与POLARIS INDU STRI ES INC(美国北极星工业有限责任公司)的诉讼与和解情况，相关诉讼事项及诉讼结果对公司生产经营及财务成果的具体影响；根据和解协议，公司作出相关免诉讼许可承诺的原因及其合理性；公司关于专利等知识产权相关内部控制制度的建立健全和有效执行情况，是否会对公司的合法持续经营产生不利影响，相关信息和风险是否充分披露。

春风动力获IPO批文：计划募资5.98亿 德邦证券保荐 
7月31日讯 证监会上周五晚间核发了9家企业的IPO批文，浙江春风动力股份有限公司(以下简称“春风动力”)在列，保荐机构为德邦证券。

 公开资料显示，春风动力主要从事全地形车、摩托车、游艇及后市场用品等的研发、生产和销售。

 春风动力此前披露的招股书显示，公司此次拟于上交所公开发行不超过3333.34万股，发行后总股本不超过1.33亿股，计划募集资金5.98亿元，拟用于高端运动装备智能制造优化提升项目、研发中心建设、营销管理系统项目以及补充营运资金。

 7月11日，证监会发布的《主板发审委2017年第104次会议审核结果公告》显示，春风动力首发申请获通过。