房地产投资信托基金（REITs）唯一稀缺核心标的：嘉宝集团

近日，住建部等九部门联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》特别强调：要求重点发展住房租赁，鼓励地方政府出台优惠政策，积极支持并推动发展房地产投资信托基金（REITs）。值得注意的是，“房地产投资信托基金（REITs）”在该《通知》四项举措中列居首位，其次才是“建设政府住房租赁交易服务平台”。

在新加坡模式中，房地产投资信托基金（REITs）扮演了非常重要的角色。目前新加坡证券交易所共有20余只REITs，市值超过720亿新加坡元（约570亿美元）。在日本、美国、英国REITs公司的市值都比开发商大，REITs在美国合计已有近万亿美元的规模。据统计，中国长租市场万亿规模，全球REITs规模1.5万亿美元。

REITs通常流程用募集的资金购买房地产，通过拥有的权益来获取租金和资产增值。是房地产证券化的重要手段。万科副总裁谭华杰表示，中国REITs（房地产投资信托基金）市场进入成熟阶段后，规模至少可超过美国一倍。随着租售同权的立法将充分受益租赁需求持续释放。

嘉宝集团：
住房租赁迎契机+REITs 有望加速，光大安石充分受益：公司控股子公 司光大安石作为国内房地产基金龙头，规模有望持续高速增长，且全面打 通“融投管退”构建核心竞争力，专业房地产资产管理能力已具备品牌效 应。随着国家大力发展住房租赁市场，不仅光大安石基金所投的相关项目 将充分受益，同时安石还将通过管理输出方式涉足外部住房租赁项目，分 享管理费收益，轻资产模式空间广阔。此外，监管层再度鼓励 REITs 发展， 未来若标准 REITs 取得制度突破，公司作为唯一稀缺性标的充分受益！