A股惊现历史性罕见巨变 更极端行情将持续上演

近期大盘的表现可谓非常强势也让人看不懂，其在3210点关键位置频频出现跳水，然后又顽强的拉升，多空双方争夺此点位可谓异常的剧烈。不过虽然沪指能顽强拉升力保城池不失，但却难于抵挡创业板指 颓势，本周创指再次出现了破位杀跌走势。而主板与创板出现如此巨大的反差，龙轩认为与四年前的行情是惊人的相反。

之前龙轩强调过，早在13年的时候，创业板与沪指就已出现了历史性罕见巨变。其中创业板在13年独立走出暴涨82%的大牛市，相反曾经风光无限的主板在那年却出现下跌6.75%，那年上证50 指数更是暴跌15.23%；而今年的行情可谓正好相反，创业板指出现了逆势大跌走势，上证50却变为漂亮50指数，今年来已大涨12%，权重与题材也与13年时割裂走势刚好相反。龙轩认为，主板与创板分道扬镳的原因，一方面是市场资金有限难掀起共同上涨所致，另一方面更是经济基本面从前四年的转型升级过渡到当前的改革与保增长上来，从而造成了权重与题材的极端分化。

而这极端分化现象，在周四盘面更是体现的淋漓尽致。今日除了大金融以外，基建、有色等权重轮番表演，国家强力推行供给侧去改革的成效在17年中报窗口期集中展现，煤炭、钢铁等周期性板块纷纷交上了亮眼的业绩答卷，不少龙头受益于竞争减少和产品提价利润更是出现利润暴增，所以股价自然而然也水涨船高，遭到资金持续追捧。换句话说，近期权重板块轮动补涨，更像是在中报业绩浪刺激供给侧板块的价值洼地在不断被填平。中报业绩暗淡类个股集体溃败，金银河 业绩增长难改高市盈率跌停板，城迈科技业绩下降更是闪崩跌停；此外，涨幅巨大类个股也被主力高位砸盘，如弘信电子 、雅化集团 高位暴跌的。

权重为首的沪指与题材为首的创指如此难协调同步，当前所谓的专家说行情是慢牛显然是不正确的。之所以说美国股市是慢牛，是源于其三大指数都出现了共振式上涨、且在近年来频频创历史新高，这才是真正意义上的慢牛。须警惕的是，随着A股主板与创板难实现慢牛走势，后市权重与题材、甚至是题材内部，极端分化行情将成为新的常态。

权重与题材走势与13年刚好相反，龙轩认为一方面是市场存量资金有限，难于引起场内所有板块齐涨共跌，另一方面更是与政策、估值、扩容等因素有关。政策方面，管理层一年动作频频，其中既有出手整治险资、资本大鳄，也有对老鼠仓的重点整治，这对活跃资金起到了巨大的威慑作用，中小创类个股成为资金唾弃的对象；估值方面，创业板经过两年来的杀跌虽然跌幅巨大，但估值相对于沪指来说仍贵不少，在弱势重质下中小创难逃惨跌的厄运；最后，IPO大扩容，不仅拉低创业板指的估值，更是让有限的资金水位不断降低，从而让中小创题材喋喋不休。

综合来看，A股市场由于自身结构和制度与境外市场不同，并不能简单套用什么慢牛、价值投资，必须统领全局来看问题，这也是龙轩开公号来就一直以创业板为主分析问题的原因。而既然整个市场不可能出现慢牛走势，那我们就不能奢望普涨行情，精选个股仍是后市的重点。龙轩认为在一线蓝筹高位巨震、创板再颓势下，当前最安全的品种只有在滞涨类二线蓝筹、与真正符合高成长类题材股中挖掘。

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