4元中报预增+国企混改股飙升在即

MSCI会极大改变A股的投资投机惯，看主业看业绩看现金分红会成为主流！云内每年分现金的，只要市值上去了，进入MSCI池子是必然的结果

云内动力 作为三线蓝筹，目前PE仅16倍，会不会大幅补涨 呢

云内动力:2017年半年度业绩预告公告

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公告日期：2017-04-29

股票简称：云内动力 股票代码： 000903  编号：2017—049号

昆明云内动力股份有限公司

2017年半年度业绩预告公告

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、本期业绩预计情况

1、业绩预告期间：2017年1月1日至2017年6月30日

2、预计的业绩：同向上升

项目 本报告期 上年同期

归属于上市公司 比上年同期增长：50.60%- 68.85%

股东的净利润 盈利：10,956.45万元

盈利：16,500.00万元–18,500.00万元

基本每股收益 盈利：0.188元/股–0.211元/股 盈利：0.137元/股

注： 基本每股收益与归属于上市公司股东的净利润的增长幅度不一致的原因是公

司于2016年12月非公开发行新股79,754,601股所致。

2016年度利润分配及资本公积金转增股本预案尚需公司股东大会审议通过，能否

实施尚存在不确定性，故2017年半年度基本每股收益系按当前股本878,768,569股计算。

二、业绩预告预审计情况

本报告期业绩预告未经注册会计师预审计。

三、业绩变动原因说明

主要随着车用柴油机行业排放法规的升级，公司加大了产品结构调整力度，主动适应市场变化，导致公司产品销量增加，营业收入增加。

四、其他相关说明

本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据以公司披露的 2017年半年度报告为准。本公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)，敬请广大投资者注意投资风险。

特此公告。

昆明云内动力股份有限公司

董事会

二一七年四月二十九日

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提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

申万宏源：云内动力买入评级
来源：申万宏源 
事件：公司控股股东云内集团计划自2017 年6 月22 日起六个月内以自有资金或自筹资金增持上市公司流通股份，累计增持数量不超过股本总额的2%，即35,150,742 股，不低于股本总额的1%，即17,575,371 股。云内集团于2017 年6 月22 日至6 月28 日期间通过深圳证券交易所证券交易系统以竞价方式增持本公司股份5,399,500 股，占公司总股本的0.3072%。本次增持后，云内集团持有上市公司股份566,454,312 股，占公司总股本的32.23%，仍为第一大股东。

公司控股股东的增持彰显了其对公司的未来发展信心。我们重申公司在行业排放升级和产品先发优势下抢占市占率和净利率提高的逻辑。

从行业从面，稳定轻卡市场下，由于排放升级带来轻卡行业集中度提升。我们认为在排放升级下，谁拥有高性价比的国五发动机，谁储备国六发动机技术 ，谁就有可能冲出行业突围。目前第三方独立发动机厂商中，拥有国六发动机单杠四气门技术储备的有福田康明斯和云内动力，全柴和玉柴在技术上可能稍许落后。据我们了解，福田康明斯依然走高价高端化路线。因此，从技术和性价比两方面来讲，公司D 系列发动机是最好的选择。

从公司方面，未来2 年公司将凭借市场上唯二的高性价比的D 系列发动机产品的先发优势，提高市占率进而带来净利率提升。公司拥有YN 系列、D 系列和非道路三个系列发动机，应用于车用和非车用。其中我们更看好D 系列发动机，尤其D40 是市场上唯二的一款高性价比的产品(对标康明斯3.8)，售价3.7 万，比康明斯便宜1.6 万，产品具有先发优势，下游客户包括重汽集团 、江淮汽车、凯马汽车等。我们认为未来D 系列放量将带来公司市占率和净利率的提升。2016 年公司D 系列发动机销量4.7 万台，我们预计2017-2018 年销量将分别实现14 万台、24 万台，有望从目前轻型商用车11%的市占率提高到20%以上。同时，高端D 系列放量将会带来净利率的提升，根据测算，2016 年公司产品净利率在1.57%，预计2017 年-2018 年净利率可实现3.73%、4.54%，扣非净利润在2.54 亿、4.56 亿。

上调盈利预测，维持买入评级。我们保守预计2017-2019 年公司将实现净利润3.5 亿、4.58亿及5.08 亿净利润，对应EPS 分别为0.2 元(上调5%)、0.26 元及0.29 元，对应估值分别为22 倍、17 倍及15 倍。

（来源：申万宏源 2017-07-03 08:15）