从证监处罚徐留胜案件梳理对游资封板的影响

我们先截录证监会处罚通知的部分关键原文，我认为这是证监会对利用资金优势拉抬控制股价的判罚标准，这个也是未来游资封板是否违规的标准，我分别对以下两段重要原文做解释和推论。

一、徐留胜控制并使用本人账户，利用资金优势采用连续交易、大额封涨停等手法操纵“天瑞仪器 ”等33只股票2015年1月1日至11月30日期间，“徐留胜”账户通过连续交易、大额封涨停等手法在24个交易日36次交易“天瑞仪器”“科士达 ”等33只股票。在36次交易中，“徐留胜”账户涨停价买入委托量占期间市场全部买入委托量之比均超过50%，最低为50.66%，最高为96.22%，平均为72.11%；“徐留胜”账户买入成交量占期间市场买成交量之比均超过50%，最低为61.62%，最高为100%，平均为93.45%；“徐留胜”账户涨停价封单占市场涨停价封单(收盘时刻)之比均超过50%，最低为51.73%，最高为98.83%，平均为78.07%。 推断和结论：

很明显，证监一定是选择了11个月期间一些违规的股票，我相信徐这么大的资金量，是不可能只操作这么几个股票的。可以推断，徐只在这33只股票中存在违规，那么违规的红线在哪里？很明显就是这个“徐留胜”账户涨停价买入委托量占期间市场全部买入委托量之比均超过50%”，关键就是这个买入量占市场的50%，这个红线！超过当日50%成交就是证监认定的利用资金优势采用连续交易、大额封涨停等手法操纵股价。


二、徐留胜控制并使用本人账户，利用资金优势采用连续交易、拉抬股价等手法操纵“四维图新 ”等4只股票 徐留胜在2015年8月13日、10月16日、10月26日尾市阶段，连续大额买入“四维图新”“二三四五 ”和“台海股份”等3只股票。徐留胜本人账户申买量占期间市场申买量之比均超过50%，最低为60.30%，最高为74.87%，平均为67.96%。买入成交量占期间市场买入成交量之比均超过50%，最低为62.73%，最高为82.48%，平均为73.89%。 徐留胜具有拉抬股价的行为。徐留胜本人账户每一笔委托价格较其前一笔成交价提高幅度的平均值最低为0.24%、最高为0.83%、平均为0.51%。除交易“台海核电 ”的1笔申报档位为第2档，其余委托均为第1档。 徐留胜的行为影响了股票价格。涉案股票T日收盘价较操纵时段前一笔成交价上涨幅度最小为3.22%，最大为5.29%，平均为4.27%；T+1日开盘价较操纵时段前一笔成交价上涨幅度最小为0.26%，最大为4.28%，平均为3.03%。

推断和结论：

这里证监选取了4个股票说明另个违规形式“利用资金优势采用连续交易、拉抬股价等手法操纵”。重点的重点还是以买入量占超过市场50%为依据，然后说明“徐留胜具有拉抬股价的行为”表现在股价上的特征；继而说明“徐留胜的行为影响了股票价格”，产生的结果。

综上所述：证监以单个成交占当日成交量50%作为判罚单个帐户是否操纵股价的红线。也就是说，单个账户不超过当日成交的50%，是不会进入警戒的。这个判罚依然体现了法不责众的原则，一串账户（不是控制账户）交易都少于50%当日成交，就没有问题。


徐留胜案件对游资封板的影响有多大？

我想50%红线对于封板游资应该不会有影响，游资一般都是松散团队作战（排除一个人控制），不会单个账户去买入量超过单日成交50%，所以徐留胜案件对游资封板没有影响。反而，我认为界定了占当日成交50%的红线更有利于操作。有这么一句话，你画了违规红线总比违规红线天天变化好，或者比市场不知道红线为好！这好比交通规则。
希望证监的处罚都是这样红线分明，以便大家能遵循，早日让市场进入到自觉遵循红线操作的良好交易环境之中。不要再让市场认为，出来处罚违规就是打压市场；更不要让市场认为所谓的处罚都是证监可以随意认定的，这样红线分明的处罚，是真正消除市场恐慌。

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