减持新规到底对市场是利好还是利空

对于大股东减持的新股，市场给的反映是，只能做到高开，做不到高走，而高开的原因还是次新股更大的功劳，对减持新规，我感觉需要做个宏观的解读。

首先，减持新规对于A股是一个长期的利好，这个是确定无疑的，对于减持的设想，我曾经在去年做过类似的建议，最终和业绩挂钩的减持，引导大股东和管理者把注意力放在做好上市公司的业绩和持续性发展方向，这个对于A股的内生性增长是长期的利好，问题在于，为什么市场给以反映这么弱？

对此的原因有几个，
第一，不管利好和利空，最直接的是和资金有关，和流动性有关，目前的市场，减持新规并不能带来新增资金入市，短暂的甚至可能加快减持步伐，成交量就是最真实的反馈。而从目前的监管环境看，流动性预期依然是收紧的，在这种预期下，资金是很难大举做多的。

第二，减持新规减少了大股东通过追寻热门概念做高股价的热情，这个其实也减少了热钱参与A股的机会，从短期来看，也依然是减少了A股吸引力。

第三，很多大股东的股权实际上早就质押给银行了，在目前这种个股跌残的行情下，到期了不能减持，哪怕爆仓了，银行也不能够强平了，银行怎么办？逼迫大股东提前补充质押物或者解除质押。大股东要解除质押或者补充质押都需要钱，这些钱往往已经买成了其他的股票，那么就会引起短线的抛压。

第四，目前实体经济处于一个困难期，经济增速下降，实体经济不赚钱，那么期待大股东把上市公司业绩做的更好的经济大环境就不是很配合，那减持新规的经济环境不好的时候，反而带来利空的预期。因为炒作题材的空间压缩了，业绩改善的预期下降了，那么股票就是该跌了。

那么减持新规对于A股的影响是什么？是更利于专业投资者的，也事实上更利于处于业绩拐点和行业拐点的上市公司，因为这些公司将获得更多的资金关注和调研，这些公司也将在弱势市场中被更多的抱团。减持新规给了A股一个牛市基因的可能，但是这个过程是投资者花时间去适应的。

很多人理解减持新规利好那些因为上市1年面临限售股解禁的，业绩也还不错近期超跌的次新股，这个是很短线的理解，也是目前A股的主要生态，我反倒认为这种理解是一厢情愿的。原因很简单，次新股的估值明显是高于行业平均市盈率的，哪怕上市1年之后跌了很多的次新股；而做次新股的核心应该是上市时间段、大盘行情稳定、在上面没有套牢盘的阶段。上市1年的次新股对于市场是新引力不大的。

短线操作上，确实是买什么股票都容易错的阶段，不能盯盘很紧的，一转眼就容易看见闪崩，市场极端不稳定，只有上证50 为代表的股票能给以像大盘稳定的时候的持股心态。那么操作上就是把业绩拐点估值合理的权重挑出来，等待缩量回调中选择买点，这些股票也许弹性不好，起码拿着不容易暴跌。不惯做这些股票的就是耐心空仓吧。