关于上市公司未解押股份之探讨

我初步数据统计截止到今天收盘，上市公司未解押股份占总市值之比超过60%的个股，可以说要么是雷，要么是金。如果大股东将这么高的市值进行了抵押，面对市场下跌，该如何处之呢？

最近市场从3300下跌到3000点附近，下跌10%，很多投资者开始抱怨我们3600点买的股票，结果3000点反而套了30%。这是完全可能的。如果拿的是比较业绩差的个股，每次上市公司利空都会下跌，每次指数下跌都会下跌，被套30%算是很正常的了。

不只是散户投资者受伤，连上市公司大股东也会受伤。大股东为了筹措资金将所持股份抵押，券商按照一定的抵押比率借钱给大股东，约定一个固定的利率。等到大股东要解押的时候，本金+利息还给券商，券商将股票再还给大股东。

这在下跌市里面可以是很要命的，即使当初券商给股份抵押打过折扣都不一定安全。如果个股掉下去50%，要么大股东补仓，要么强制平仓。但是一般不会强制平仓的，再说还有很多抵押的是非流通股。

所以如果市场一直向下，这些风险是最先要引爆的（引用自民生证券）。

也就是约1200亿资金处于危险状态，已经离质押之初下跌50%了。还有2500亿也快了。

如果再看券商，未解押交易中排名。还是大券商做的多，华融，一创也很激进呀。所以下跌的市场，这些券商也要跟着受累。