去估值泡沫的行情还要走多远

再见下跌，次新股盘中再度出现集体沦陷，场内出现大范围个股跌停，场内恐慌情绪骤然升级，有说抄底的，有说大盘还继续跌的。左岸在近日的文章中，已经明确表示，只有理解管理层的监管思路，才能看懂的性质，才能够应付好未来 将要选择什么样的个股进行投资。今日我从资本资本逐利的角度来看对行情进行分析，来对整体行情再进行讨论。
中国恒大在香港市场继续大涨，腾讯市值在香港市场不断扩大，阿里巴巴 在美国市场也创下历史新高。在海外市场上，中概股的总体表现是非常强势的，而反观A股市场相关个股的整体表现则是非常弱势的，这点在之前的文章中左岸已经多次提及。这种差异化的表现，将会带来资本市场中的一个重大改变，那就是A股市场的融资功能是否会就此发生转变。
我记得在2016年，市场中到处充斥这中概股回归A股的消息。在206年的4月份，优酷土豆 完成私有化，成为阿里子公司，古永锵表示，私有化后，目标是三年之内在国内上市（可能借壳）。同时奇虎360 召开特别股东大会，私有化方案通过表决获得正式通过。当时回归A股市场的意愿非常强烈，主要原因就是美股和A股之间巨大的估值差异，使得A股的“诱惑”难以抗拒。而这类要回归的中概股，大多是要选择借壳的方式进行的。
而从2017年开年，随着新股发行规模的常态化运行，可以说是注册制的不宣实施，A股上市公司中的壳资源开始出现急剧的掉价，过去ST股受到追捧的情况没有发生，机构不再豪赌他们的起死回生。那么这些要回归的中概股，也似乎就无疑借壳了，而A股市场目前在进行的估值重估的过程，也使得海外资本市场同A股市场的估值在不断接近。从资本逐利的角度来说，好像A股市场的吸引力在不断下降的。
而那些提前私有化的中概股，在看到阿里和腾讯市值不断扩大的情况下，再看下目前A股市场的整体表现来看，我相信他们是后悔不及的。这就是资本市场，它的风向在不断发生改变。目前随着我国监管趋势的不断加紧，目前我国股市仍然存在一个要把估值回到一个合理化阶段，而且这个阶段左岸认为还会很长，是一种不得已而为之的行为。
所以，从资本逐利的角度来说，这些公司不再提及回归A股，显然他们认为A股在一定时段是无利可图的。由此，中国A股市场的方向，仍然将以去估值为根本，而支撑的大盘或将仅仅是那些估值相对合理的公司。这就是我们看到的中国平安 为代表的低估值品种持续上扬的关键。