·天风建材 龙洲股份·坚定看好有实质业绩支撑的雄安受益标的

·天风建材 龙洲股份·坚定看好有实质业绩支撑的雄安受益标的
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京津冀是公司沥青业务核心+优势区域，一体化建设预计为公司带来年均收入增量16-27亿。
 
️投资建议：长期业绩支撑，坚定看好，推荐买入。目前50亿市值，2017-2018年PE 34X、28X。母公司主营为运输及汽车配件销售（净利润5000-6000万），2016年全资收购的兆华领先今年并表（今年业绩承诺1.05亿，明年1.25亿），为华北领先沥青一体化公司（沥青改性加工、运输、仓储、电商），两大仓储中心位于天津、山西，主要辐射北京、天津、河北、内蒙、山西等地，前十大客户为区域内基建标的，价格敏感度较低、支付能力较强。
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雄安是沥青业务覆盖区，公司将直接受益新区基建，基建催化剂后续将不断释放。兆华具备获取新区基建订单能力。主要是①兆华具备成本+规模+地理位置优势，在天津设立沥青库区，是最靠近雄安并拥有大型沥青库区的企业之一；②经验优势，因多年参与建设，与产业链上各参与主体建立多年合作关系，曾参与曹妃甸新区建设；③范例优势，区域内已建成多条高级公路，示范效应明显；④集装箱运输优势。
 
乐观预计下，雄安新区建设及京津冀一体化，为公司带来年均收入增量16-27亿。参考长三角，假设京津冀年均修建高速公路1000km，沥青路面覆盖率90%，加上防水材料等，每年消耗共181万吨。市场容量54.3亿，市占率按30%-50%计算，年均业绩增量16-27亿。此外，沥青在市政道路、国省道中应用度相对水泥更高，业绩向上空间大。
 
黄顺卿：18621325683
李阳：15270997227
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