记春节期间无风险收益3%的一次套利

证券时报记者 刘筱攸

任何打着“专享”旗号的结构性春节档高收益理财，在腾讯微黄金面前，都黯然失色——至少记者坚持这么认为。因为微黄金的交易规则，就是腾讯和工行联手送出的套利大礼。


微黄金是腾讯和工行合作推出的黄金理财服务，以工行的黄金产品为基础资产池，实现了现货实物黄金的申购交易全互联网化。


之所以说微黄金的交易规则给了我们一个套利的可能性，是因为在非开市时段的春节期间（1月27-2月2日），微黄金仍旧允许买入，且申购无手续费。关键是不管用户在春节档的哪一天哪个时点买入，买入价格都恒定在一个吉祥的数字——266.88元/克。这个价格应该是挂钩上海黄金交易所节前最后一个交易日的上海金午盘收市价，和工行纸黄金的价格。


这有点类似外汇市场的锁汇，即不按照当天的外汇牌价，而是按照约定的汇率进行远期结售汇。既然买入价是确定的，那么相当于我们是在一个已知视角，来看待瞬息万变的黄金市场和自己的进场决策。如果外盘的黄金一直保持涨势，那么上海金在节后第一个交易日（2月3日）大概率是上涨的。春节档期的7天，相当于外盘黄金所有的涨幅都在给上海金开盘后的上扬做铺垫。那么，只要在微黄金的有效申购时间内买入，我们就相当于做了一笔几乎稳赚不赔的交易。


这意味着，只要是在申购终止线之前，买入时间越往后，风险也越小，因为外盘黄金涨幅是已知的。2月2日晚间，当用户仍可以266.88元/克的价格买入微黄金时，工行纸黄金的价格已经站上了270元。如果对黄金后市还有信心，开盘后用户可以不赎回；如果只想赚点小收益就收手，那么2月3日早上9:40微黄金交易时段打开后，马上抛掉就好。

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