火炬电子（603078）：军用陶瓷电容器龙头，国内唯一能生产宇航级电容器的独角兽！
公司是国内军用陶瓷电容器的寡头之一，全国军用陶瓷电容器主要被火炬电子、宏明电子、元六宏远、风华邦科这四家厂商寡头垄断，只有这四家获得了军工用陶瓷的军品认证。军用陶瓷电容器利润超高，且壁垒极高，光是认证就需要六大资格认证全拿到，并每年都复审。火炬电子连续5年军用陶瓷电容器（MLCC）出货量都位居国内第二位，一季度营收增长30%，净利润增长42%，因为产品附加值很大，所以业绩增长的含金量极高。
更厉害的是公司是国内唯一能生产宇航级电容器的企业，打破了原先完全依靠进口的局面，公司军工四证齐全，是国内首批通过“宇航级”多层陶瓷电容器产品认证的企业。承担了总装备部 33 项军工科研任务，其中已通过验收项目 19 项，多项产品通过了军用电子元器件 质量认证(QPL)。部分高端产品已经成功应用于载人
航天工程 运载火箭、天宫一号和神舟八号交会对接等重大工程。
公司的陶瓷电容器产品主要应用在航天、航空、船舰、兵器、电子对抗等军工类产品，国内市场空间大。公司参与的国防科研项目众多，军方合作资源突出。出于战略和安全等诸方面考虑，国家从政策上大力鼓励高端电容器产品国产化，持续受益军品本土化采购趋势。公司产品的技术和制造工艺在国内同行业居领先地位，军工订单高毛利特性有助于公司形成可观的利润空间。
最关键的未来看点是最最厉害的，也是很多公募机构、基金经理最看重的。就是去年定增 募集10亿资金投向的“CASAS-300特种陶瓷项目”产业化项目，注意：这个项目不是科研项目，而是直接投产的项目。这个特种陶瓷目前国家至今生产不了，全世界也只有几个发达国家能够生产，但是火炬电子从2010年开始和厦门大学合作研发，研究了5年终于掌握了技术，而且公司是技术独占，现在很快就会进入到投产阶段了。一旦投产公司就不仅仅是独角兽了，是国内特种陶瓷材料唯一的王者，技术在世界上也是最先进的。
“2010 年公司与厦门大学围绕着“高性能特种陶瓷材料”的课题着重开展前沿性基础研究，及产业化研制攻关；目前公司通过技术独占许可方式已经掌握了“高性能特种陶瓷材料”产业化的一系列专有技术，形成了国内首创的核心技术，处于国内、外同行业的领先水平。 项目投产后可生产高性能特种陶瓷材料，其力学性能、耐热冲击性、抗氧化性等性能满足航空、航天、核电 、物理及化学工业的耐热材料、航海耐腐蚀材料、汽车工业等领域的需求，具有较强的应用前景，形成新的利润增长点。
再来往深说下“CASAS-300特种陶瓷材料”到底是干什么的？这个特种陶瓷材料主要用于陶基复合材料的制备，是近年来重点发展的新材料。那么陶基复合材料是什么？就是以陶瓷为基体与各种纤维复合的材料，陶瓷具有耐高温 、高强度和刚度、相对重量较轻、抗腐蚀等优异性能，而其致命的弱点是具有脆性，而采用高强度、高弹性的纤维与基体复合，从而得到有优良韧性的纤维增强陶瓷基复合材料。
陶基复合材料用在哪上？现在最大的应用就是用于航空发动机 领域，用来替代高温合金：GE与CFM国际合作公司共同开发的
LEAP 涡轮扇发动机，是下一代单通道飞机主要使用的发动机之一，目前已服务于空客 A32neo和
波音 737MAX飞机，而LEAP发动机也是首个采用陶瓷基复合材料热端部件的商用喷气发动机。看到没有？我们国家大型发动机做不出来，是因为做高端发动机必须有强大的材料科学作为基础，因此火炬电子的“CASAS-300特种陶瓷材料”一旦投产，那就不光是技术垄断赚大钱那么简单，新项目一旦投产，公司预计是年销售额5.28亿元，年回报率35%。基本上等于再造了一家火炬电子，关键是投产之后公司等于是代表着国家站在了全球特种陶瓷的巅峰上，这个想象空间对估值的推升那太厉害了。这个我也猜不到目标价，上不封顶。最关键的，这个项目在2016年底投产。
小河湾湾
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