外储回升下，资金生态有望改善！

周二（8日），沪深两市全天窄幅震荡，盘中前期热点军工、特高压、5G板块均大幅分化，市场炒作资金又开始回到低位股上，市场赚钱效应虽有所降温但依旧存在。盘面上，军工、天然气、东北振兴等板块领涨，黄金、酒店、半导体等板块跌幅居前。

连续两天大涨后沪指在20日均线遭遇技术压力，但缩量回调说明资金并未离场，资金宽松环境下反弹趋势仍在，大盘回调将是低吸机会。也就是说技术面来看，市场依旧属于良性波动范畴。那么咱们今儿就从最近的宏观消息面来看看这个市场吧：

央行公布 18 年 12 月外汇储备余额为 30727.1 亿美元，较 11 月增加 110.2 亿美元，连续两个月规模增长。SDR 计价口径的 12 月外汇储备余额为 22093.3亿 SDR，较 11 月减少 41.2 亿 SDR。外储资产价格回升是主要贡献，而此前数月的资金流出也显著缓解，12 月外储回升将导致汇率有效企稳。

外储资产的月度变动大体可分为两部分，其一是存量资产价格因市场汇率和利率变化产生的估值效应，这一部分是非跨境资金 交易性因素导致，不直接影响人民币汇率和基础货币。12月美元指数回落1.1%，欧元、日元分别相对美元升值0.8%和3.5%，美元计价外储资产升值。

此外全球国债利率出现回落令外储所持债券价格亦同步上行，估算 12 月非交易性因素令外储资产增值约 100 亿美元左右。

总体来看，随着12 月初中美元首会晤，两国经贸谈判有序进行，加征关税预期有所缓解，人民币相对美元升值 1.1%，基于 12 月外储数据亦估算 12 月外汇占款变化在零附近趋于均衡，此前 3 个月单月流出 600-1200 亿元外汇占款的过程将趋于结束，预计人民币 12 月将企稳小幅回升，这样整个资本市场资金流出的压力以及预期将会有所扭转，有利于证券市场的稳定发展。